千味央厨综合分析：主业承压，新业务点亮增长希望

千味央厨（001215）作为餐饮供应链企业，主要为餐饮企业提供定制化、标准化的预制半成品。目前整体消费不太好，可以观察一下他，股价也在慢慢起来。公司贷款回购股份说明公司看好自己的公司，就看什么时候开始回购吧！也许随着美联储降息，整体的有色和消费底部会好起来，这样的话，也许千味央厨有机会！

之前大部分都是toB的，是很多大公司的供应商，这样利润是提不起来的，现在也在做toC，那么感觉可能也是一个拐点，可以看看！买了一套他们家的食品，周六日尝尝，有试过他家产品的欢迎留言和交流！

1. 主营业务

千味央厨专注于餐饮B端市场，采用多品牌、多品类策略，旗下拥有“千味央厨”（主营主食类、小食类、烘焙甜品类、冷冻调理菜肴类）、“兴客坊”（主打冷冻调理菜肴）、“味宝”（专注茶饮市场颗粒物）等品牌。公司产品包括油条、地瓜丸、芝麻球等传统速冻产品，以及针对餐饮客户开发的定制化预制菜和烘焙甜品。

2. 收入分析（2025年中报）

总体表现：2025年上半年营业收入8.86亿元，同比微降0.72%；归母净利润3579万元，同比下降39.67%。

分产品看：

传统产品承压：主食类收入4.13亿元（-9.1%），小食类收入1.97亿元（-6.6%），主要受市场竞争加剧和产品迭代影响。

新业务亮眼：烘焙甜品类收入2.05亿元（+11.02%），受益于产品结构调整和新品推出；冷冻调理菜肴类（预制菜） 收入6522万元（+67.31%），因公司为核心大客户提供定制产品和拓展经销商渠道。

分渠道看：直营渠道收入4.34亿元（+5.31%），与大型KA卖场（如盒马、沃尔玛）合作取得进展；经销渠道收入4.45亿元（-6.4%），受餐饮消费趋理性及竞争影响。线上销售增长显著，达4470万元（+44.87%），毛利率高达38.46%。

3. 分红情况

公司历史上采取年度现金分红策略，但近期有所调整：2023年：每10股派1.9元（含税）。2024年中期及全年：均未分配、不转增。派现记录显示，公司过去三年累计派现总额约4631.73万元。

4. 实控人与管理层

董事长为孙剑先生。

总经理为白瑞女士（自2012年4月起在公司工作，2025年6月董事会换届后继续担任董事、总经理）。白瑞女士有“思念系”背景，但公司未明确表示将与思念展开业务合作。

5. 增减持数据

截至2025年4月26日公告，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员均无明确的增减持计划。

公司实施过股权激励计划，2021年和2022年分别向管理层及核心员工授予限制性股票。

6. 股份回购

2025年4月，公司计划以4000万至6000万元回购股份，价格不超过43.21元/股，用于股权激励或员工持股计划。已获得中信银行郑州分行不超过5400万元的股票回购专项贷款承诺。最新进展（截至2025年8月31日）：公司尚未开始实施本次股份回购。

7. 市场占有率

公司未直接披露市占率数据。但其在速冻面米制品B端市场具有一定优势，特别是在餐饮供应链领域。

冷冻调理菜肴（预制菜）行业处于起步期，2024年市场规模约868亿元，公司该业务增速较快（+67.31%），但基数尚小，正积极拓展。

8. 公司优势

研发与定制能力：能根据餐饮客户厨房设备和出餐要求定制产品，解决应用痛点。

渠道多元化：在深耕餐饮B端（直营+经销）的同时，积极拓展新零售（KA卖场、电商）、海外市场。

产品创新：持续推出新品，如“油条+”系列、适应空气炸锅场景的C端产品，以及预制菜。

头部客户合作：与华莱士、老乡鸡、盒马、沃尔玛等知名企业保持合作。

9. 竞争对手

公司未明确列出竞争对手。但行业中存在众多速冻食品企业（如安井食品、三全食品等）和预制菜企业，且一些C端龙头企业也开始向B端市场拓展，加剧了竞争。

10. 热点新闻与业绩指引

近期热点：公司因业绩下滑、回购进展等受到关注。烘焙和预制菜业务增长、线上渠道表现成为亮点。

业绩指引：券商预测2025年收入约18.9-19.77亿元（同比增长1.1%-6%），归母净利润约0.78-0.8亿元（同比下降7%-9.3%）。公司计划继续加大在烘焙和预制菜的投入，拓展新渠道和海外市场，以期未来恢复增长。

总结

千味央厨2025年上半年面临收入停滞、利润下滑的挑战，传统产品承压，但烘焙和预制菜新业务增长迅速，线上渠道和KA卖场开拓初见成效。公司短期盈利能力受市场竞争和投入加大影响，但长期看，其研发定制能力、渠道拓展及新业务布局仍为其发展提供空间。投资者需关注其传统产品复苏、新业务放量及回购计划的后续进展。