目前阶段，不赞成反对券商分红，券商其实最缺钱，券商获得政策支持力度远不如银行，资本金规模太小是其最大的短板，增发总被投资者诟病圈钱，被迫通过发企业公司短期债券的方式融资，这远不如资本直接融资扩张的成本低。当前最需要做的是把净资产做大，把总资产做大，保证净资本充足率的同时把杠杆调高，最终目的是把ROE提上去，这样才能提升券商的整体估值水平。ROE提高到15%左右，将轻松实现2倍PB的估值。剩下就是业绩的稳定性，相信有大视野大格局的券商，在当下全球化降息的投资大背景下，能够实现业绩的稳定上升。这才是券商投资的核心价值。抄送华泰$华泰证券(SH601688)$ 。