$难免收息(ZH3402077)$ 组合跟实盘基本一致，2025年26%，略跑输恒指一些。投资股票的第三个完整年份，也是持仓框架基本定型的一年。年初时持仓只有十多只，到下半年增加到了三十只，也尽量在行业上更分散一些。对我这样围绕股东回报作持仓规划的风格来说，港股这一年整体估值的上升非常直观，持仓的加权平均股息率已经一降再降。这个时候，确实很难再挑出什么一眼便宜的票，港股整体市值的飙升也令得入通市值门槛大幅提高，很多心仪的股票暂时看不到入通希望。对2026年，真的要放低预期了。