缺电逻辑 - 储能：鹏辉能源，储能赛道的“V型反转”龙头
储能+钠电双轮驱动，2025年业绩显著反转，户储全球前三、大储快速放量；短期需关注高负债与盈利质量，中长期看储能景气度与技术突破。
生意属性
2024年新能源相关收入占比超85%，储能电芯为绝对主力（2025年上半年占比62%），覆盖大储、户储、工商业储能、便携式储能全场景；同时辅以动力电池、消费电池业务，同步布局钠离子电池，打造双增长曲线。
储能，全球能源转型核心赛道，2025年全球风光装机同比增35%，大储、户储需求全面爆发，公司连续6个季度入选BNEF全球一级储能制造商（Tier 1），行业认可度高。
钠电，2021年启动研发，2023年实现商业化交付，主打低成本、长时储能适配场景，是公司重点打造的第二增长曲线。
储能行业整体处于高速成长期，行业天花板极高；公司完成从消费电池向储能龙头的转型，当前正处于明确的业绩拐点阶段。
竞争格局
202