望变电气全产业链发力 新能源转型添增长动能

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2025 年中报显示，望变电气交出了一份亮眼的成绩单，营收同比增长 28.81%，净利润更是同比大增 57.02%。作为国内少见的拥有 "取向硅钢 — 变压器 — 成套设备" 完整产业链的民营企业，公司正迎来业绩复苏与战略转型的关键时期。不过当前 61.11 倍的滚动市盈率显著高于行业均值，这背后既有市场对其新能源转型的期待，也暗藏着估值与业绩能否匹配的疑问。

一、垂直整合的产业护城河

成立于 1994 年的望变电气，经过三十多年的深耕，已构建起从核