迈普医学：高增长与重组博弈下的投资逻辑

神经外科这个细分赛道，迈普医学用十年时间搭起了自己的护城河。2026年开年，$迈普医学(SZ301033)$ 这家创业板公司正处在业绩兑现与战略转型的关键节点。

一、基本面：高毛利背后的增长韧性

公司前三季度营收2.49亿，归母净利润7585万，扣非增速高达57.94%。毛利率冲到了80.87%，在133家可比医疗器械公司里排第四，这个数字比行业均值高出近30个百分点。

产品矩阵很有意思：硬脑膜补片占收入45%，是压舱石；颅颌面修补系统用PEEK材料，价格比强生便宜四成，集采中标后年增速保持30%以上；止血纱和脑膜胶增速达到169%，成了新增长引擎。三条产品线覆盖了开颅手术"修补+止血+密封"全流程，国内独此一家。

研发投入占比10.34%不算突出，但广州新产线年底投产后，硬脑膜产能将从20万片提升到35万片。海外市场开始有起色，脑膜胶拿到欧盟MDR认证，首年出口德国、巴西就卖了