两会前瞻：政府工作报告的预期差与 2026 年 A 股核心热点
两会窗口期已至，结合 “十五五” 规划基调与近年政策演进规律，本文聚焦政府工作报告中可能出现的超预期表述，并结合 A 股 “炒新不炒旧” 的传统，明确今年最具爆发潜力的核心主线。
一、政策演进脉络：从 “写入” 到 “扩容” 的规律
回顾近两年政府工作报告的产业表述，清晰呈现 “先纳入、后扩容” 的节奏：
· 2024 年，低空经济首次写入报告，成为当年最强题材之一；
· 2025 年，政策在低空经济基础上，新增商业航天、深海科技，形成 “空天海” 一体化布局。
2026 年作为 “十五五” 规划开局之年，低空经济、商业航天、AI 应用、可控核聚变、具身智能、脑机接口、量子科技等均有望成为报告高频热词。
二、核心预期差：十五五规划与政府工作报告的关键分歧
相较于 “十五五” 规划的纲领性定位，2026 年政府工作报告的最大预期差集中在可控核聚变，而非市场普遍关注的成熟赛道，核心逻辑有三：
1. 政策定位从 “规划” 转向 “落地”，法律与资金双重护航
“十五五” 规划仅将核聚变纳入未来产业框架，而 2026 年已有两大关键突破形成政策闭环：
· 法律层面：1 月 15 日《中华人民共和国原子能法》正式施行，首次以立法形式明确 “鼓励和支持受控热核聚变” 的科研与技术开发；
· 资金层面：国家发改委已下达 2026 年第一批 “两重” 建设项目清单，安排超 1700 亿元超长期特别国债，专项用于全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）升级改造。这是 “两重” 项目首次将核聚变纳入超长期特别国债支持范围，标志着产业从 “科研验证” 进入 “工程化建设” 阶段。
2. 技术突破持续兑现，打破 “永远 50 年” 的市场偏见
2026 年开年以来，核聚变领域多点开花：EAST 刷新高温运行纪录，“中国环流三号” 实现核电子温度双破亿度，民营装置 “洪荒 70” 完成 2000 秒等离子体约束微博。技术突破与工程化推进形成共振，彻底扭转市场对其 “远期概念” 的认知。
3. A 股 “炒新不炒旧”，核聚变具备 “增量题材” 属性
低空经济、商业航天等赛道经过两年炒作，估值与预期已基本匹配；而可控核聚变此前长期处于政策与资金真空期，本次 1700 亿特别国债的落地，形成全新的增量催化。叠加产业从 “实验室” 到 “工地” 的跨越，恰好契合 A 股对 “新题材、新逻辑” 的偏好，成为今年最具预期差的核心主线。
三、结论：2026 年 A 股核心热点锁定可控核聚变
综合政策演进、资金投向与市场规律，可控核聚变将是 2026 年政府工作报告的最大预期差，也是 A 股两会行情的核心主线。
相较于其他成熟赛道，核聚变凭借 “政策落地 + 资金到位 + 技术突破” 的三重共振，有望复制 2024 年低空经济的炒作路径，成为 “十五五” 开局之年的最强产业风口。