$华宇软件(SZ300271)$ 【华宇软件】关注法律Agent赛道布局最深厚个股

1、AIAgent产品全面布局

1）法律AI：公司提供万象法律大模型3.0，服务200多个法律应用场景，同时布局G端、B端、C端。其中G端万象法官助理，将把Agent产品作为重点。B端多元纠纷解决及不良资产处置业务已有千万级别收入。C端AI检索产品【元典问达】目标人群1000万法律人士，每周活跃用户数创新高，并将不断升级saas解决方案。 2）教育AI：DS上线后，在今年3个月内，AI产品线部署52所院校，商机金额突破3000W。 3）公司在大模型和应用上和智谱、腾讯、火山引擎、中国移动深入合作。 2、业绩部分 1）若完成今年股权激励收入承诺22.6亿，同比增速将达到38.4%。收入增长具备多重动力：公司24Q4新签合同增速加快，AI驱动订单需求增长，公司和中国移动建立更深入合作关系，党政信创开始启动，部分订阅类产品收入提升，部分地方政府获得超长期国债压力缓解。 2）24年收入虽然下降8%，但是新签合同额三年首次实现正增长，合计19.4亿，yoy+14%。高毛利的应用软件和运维服务占新签或在手的70%。 3）24年综合毛利率提升近10pcts，应用软件和运维服务都分别提升10pcts。 4）三费连续三年下降，人员从高峰期7800人下降至约4100人。