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Duolingo25Q2业绩超预期，关注AI+教育投资机会

事件：

Duolingo发布2025Q2财报，2025Q2收入达2.52亿美元，同增41%；净利润0.45亿美元，同增84%；调整后EBITDA为0.79亿美元，同增64%。

点评：

运营指标表现良好，25Q2总订阅额2.68亿美元，同增41%；PUs总数达1,090万，同增37%；MAUs达1.28亿，同增24%；DAUs达4,770万，同增40%；DAU/MAU达37.2%，同增4.3pct。

推广维度，公司维持营销推广力度，与知名游戏IP等进行联动。产品维度，公司推出的新品国际象棋课程截至25Q2，DAU超100万，后续还计划将该课程扩展至安卓和更多UI语言版本。同时，能量机制的引进能激发用户使用意愿，对于DAU、平均花费时间等均有提升。另外，AI驱动的DuolingoMax旗舰功能VideoCall，可有效帮助学习者提升口语技能，更具吸引力。

Duolingo业绩向好，AI加持下构建知识付费场景（通过2B运维服务及2C增值服务路径）可行性持续被验证。映射至国内层面，相关AI+教育布局领先公司亦有望跑通变现路径。我们坚持看好伴随AI技术持续迭代，新的产品形态有望解锁，场景相对固定、用户付费意愿强的AI+教育应用场景加速落地可期，看好相关公司受益，挖掘业绩增长新动力。

建议关注：

具有商业化落地机会的AI教育相关公司：【豆神教育、荣信文化、南方传媒、世纪天鸿、中原传媒、皖新传媒】等

风险提示：AI技术生成内容效果低于预期；AI应用研发落地具有不确定性；AI应用市场竞争加剧；行业监管趋严等。

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康雅雯18521305887、李昱喆18939881981