$迈信林(SH688685)$ 光子算数+迈信林：国产智算中心最佳解决方案商，建议重点关注

高确定成长组合：光子算数（尖端光计算芯粒技术）+迈信林（云服务/资金资源）=国产智算中心最佳解决方案商，光子算数已中标北京朝阳、北京城建、苏州、呼和浩特、佛山等标杆项目，地方智算中心订单持续放量！

技术方面：光子算数掌握全球领先光电混合计算技术：光计算芯粒赋能GPU/CPU，算力密度提升2-5个数量级，功耗/延时大幅优化，2023年插拔型光电混合GPU板卡已落地城市算力中心，2024年升级3D光电合封芯片，软件方面兼具深度兼容主流AI框架，迁移成本极低

订单方面：迈信林云服务强力赋能，2024年11月：与北京城建智控签订3.6亿元城市轨交云订单；2025年6月：联合北京城建、京仪拿下11.84亿国产算力服务大单。

业绩弹性：2025年剑指100亿收入+10亿净利！

收入端：地方智算中心订单+企业私有云部署赋能+车载算力芯片渗透，光子算数全年收入指引100亿

利润率：光子算数项目毛利率30%-50%，结合迈信林规模化降本，保守估计净利率看齐10%+