$税友股份(SH603171)$ 税友股份25中报业绩点评：AI投入加大，产品和商业化加速

25H1，公司实现收入9.2亿元，yoy+13.3%；实现归母净利润0.71亿元，yoy-19.5%。Q2单季度，公司实现收入4.7亿元，yoy+4.8%，实现利润0.46亿元，yoy-16.6%。业绩符合预期。

按照业务口径，25H1公司B端收入6.2亿元，yoy+12%，G端收入3亿元，yoy+16.6%。Q2单季度收入增速4.8%，主要受G端收入下滑的拖累。

25H1公司实现毛利率59.1%，同比-2pct。其中，B端业务实现毛利率71.1%。G端业务实现毛利率35%。

25H1AI投入显著加大，短期影响利润

25H1，公司销售费用1.5亿元，yoy+28.4%，研发费用2.25亿元，yoy+8.5%，但公司产品进展较快

AI产品商业化进展超预期

25H1，公司B端产品付费用户778万，较年初增加10%。B端收入中，创新业务7000万，其他为基础票账税SaaS+AI业务收入。

合同负债7.6亿元，较去年同期增加3000万，主要由B端贡献。

AI驱动的产品及服务回款收入（包括数智会计、数智合规顾问等）占公司B端业务销售回款比例为26.59%。

25H1，ARPU1万元以上的客户数（合规AI业务客户）同比增加200%+。

Agent产品即将发布！

8.28日，公司将发布财税实务Agent、C端Agent等，H2AI收入将继续加速

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