$雄韬股份(SZ002733)$ 【华福计算机】雄韬股份：备电登陆北美为26年AI电源产业大变化，“0-1”突破看至少翻倍空间

AIDC发展驱动锂电UPS需求爆发，公司卡位核心赛道。AI发展驱动数据中心向高功率、高密度演进，对备用电源的性能要求大幅提升。锂电池凭借其高能量密度、长循环寿命和更优的全生命周期成本，正加速替代传统铅酸电池。公司是全球磷酸铁锂锂电UPS领域的龙头，市占率第一，产品技术领先。公司已与伊顿、施耐德、维谛等全球UPS集成商巨头达成长期合作，并成为微软非美区算力中心独家供应商品牌，深度绑定行业核心客户。

北美市场合作突破在即，备电登陆北美为26年AI电源大变化。北美是全球最大AIDC市场，26年锂电备电市场空间超百亿，未来三年年化增速50%+。目前该市场主要由三星、LG等韩系厂商占据，公司即将与北美大客户合作切入北美，将是当前AI电源产业最大变化之处。若按公司北美20%锂电市场份额测算，预计27年规模出货后每年带来10亿+新增利润。

公司传统铅酸业务稳健，氢能业务未来潜力大，北美锂电业务有望在26年完成0-1突破，27年规模化放量成为业绩爆发点，预计27年对应当前不足10倍pe，弹性十足建议重点把握。

联系人：袁家亮/钱劲宇