伯克希尔万亿美元之路（328）资本永无眠，合并拆分忙

2012 年第四季度卡夫食品 (KFT) 分拆出来为卡夫食品 (KRFT) 和亿滋 (MDLZ)两家公司，分拆的逻辑是创造更大的市值，比如合并前2011年市值是660亿美元（1,768*37.36），分拆之后一年的2013年底，亿滋 (MDLZ)的市值为602亿美元，而卡夫食品则是206亿美元，增长的148亿美元市值有很大成分是拆分的功劳。

卡夫食品公司在2012 年 10 月 1 日完成其北美食品杂货业务的分拆，按比例向 2012 年 9 月 19 日营业时间结束时（“登记日”）登记在册的股东派发其持有的所有卡夫食品集团普通股的股息。在分配日将登记日持有的每三股卡夫食品公司普通股获得一股卡夫食品集团普通股，母公司改名为亿滋 (MDLZ)，被剥离的卡夫食品 (KFT) 继承了卡夫的名字。

巴菲特还是注重公司实质，伯克希尔拆分后的2012第四季度就在 KRFT 和 MDLZ 的持仓合计减持 9 亿美元，伯克希尔在这两家公司的剩余持股价值 4 亿美元。