$招商证券(SH600999)$ 现在制约券商股走强最大的不足就是股息率太低，像招商这种目前估值处于这么低的位置，股息率也才3.1%，就这已经在板块里算是出类拔萃了，可见券商股的股息率之低！但像券商这种对自有核心资本要求非常高的高杠杆行业来说，要提高分红率和股息率又非常困难，这对像保险资金这种久期长的耐心资本来说确实缺乏吸引力，毕竟券商股的业绩和分红以前总是不稳定而且可持续性差，何况还这么低！好在现在国家已经从房地产时代来到了股权投资时代，券商在理论和预期上具备了像银行保险那样稳定可持续发展的基础，那么券商能否尽快满足价投们期待的高股息呢？在预期会是一个很长时期的超低利率时代，券商能获得的资金很丰沛且成本非常低，又身处黄金发展期，那么在目前的估值水平下，由于业绩的提升让股息率来到4%以上还是可能的。即使暂时达不到这个水准，但有3.1%股息率外加10%以上的业绩增速其实也很不错了