$派林生物(SZ000403)$ 几个逻辑，欢迎批评指正：
1.近几年各企业并购价，吨浆市值基本都在 1300 万元/吨以上，比如最近的上海莱士收购南岳生物定价 42 亿/305 吨浆=1377 万元/吨。按照派林生物 25 年采浆量 1600 吨计算，最低市值 220 亿（还没算派林的 3 种类、11 品种、30 多规格价值）
2.中国生物收购派林生物后，只取得 21% 股权，懂得公司法的都知道这个股权比例其实很危险，很容易失去控制。后续大概率会增持到 40% 左右（参考天坛生物），届时股价至少翻倍。
3.去年是派林生物业绩最差的一年，因为旗下两个核心公司扩产的原因，25 年 6 月投产后，由于会有 3-6 个月的生产期，所以 25 年第三季度业绩反映的其实是第一二季度的产能，25 年第四季度非常大概率业绩反转，26 年正式起飞。