美股TEM股价持续拉升，A股AI医疗的曙光还会远吗？

一、TEM公司概况

TEM是美国一家专注于医疗人工智能的科技公司，核心业务分为两大板块：
基因组学业务（占比65.15%）：提供肿瘤基因测序、遗传病筛查等服务，服务于医院、药企及研究机构，2024年收入4.52亿美元。
数据与服务业务（占比34.85%）：通过AI平台整合临床、影像及分子数据，为药企提供数据授权、患者招募及药物研发支持，2024年收入2.42亿美元。
二、近期营收增速与业绩亮点
2025年第二季度业绩显著超预期：
总营收3.146亿美元，同比大增89.6%。
分业务增速：
基因组学业务同比+115.3%（受肿瘤检测量增长26%及并购协同推动）。
数据与服务业务同比+35.7%（AI模型商业化加速）。
盈利能力提升：毛利率跃升至62%（同比+16.5个百分点），调整后EBITDA亏损收窄至560万美元，逼近盈亏平衡点。
三、近期股价大涨原因
盈利拐点确认：Q2业绩超预期，首次预测2025年调整后EBITDA将实现正值（500万美元），标志其从“高投入”转向“可持续盈利”模式。
战略合作催化：与阿斯利康达成3年2亿美元合作，共建全球最大肿瘤学基础大模型，验证数据护城河价值。
技术破圈：AI心电图工具ECG-Low EF获FDA批准，进军心血管疾病领域，拓展应用场景。
四、国内A股基因检测对标企业分析
以下企业与TEM在基因测序、数据服务及AI医疗领域业务高度相似：
华大基因（300676）
特点：全球最大临床基因数据库（样本量超4000万例），推出AI+基因检测平台“Geline灵曦”。2025Q2净利润同比增908%，肠癌早筛业务营收增270%，海外增速超100%。
迪安诊断（300244）
特点：第三方医学检验服务商，推进智慧实验室建设。加速国产化替代（生化试剂国产化率超97%）。
贝瑞基因（000710）
特点：聚焦肿瘤伴随诊断及早筛（如肝癌试剂盒），依托液体活检技术。与三甲医院共建精准医学中心，下沉基层市场。
收入占比超30%，欧美市场增速显著。
艾德生物（300685）
特点：伴随诊断专精企业，覆盖肺癌、肠癌等靶向药物检测。与辉瑞、阿斯利康合作绑定院内市场，2025年东南亚订单增50%

华大智造（688114）

核心业务：基因测序仪（占比41.8%）、实验室自动化（占比32.1%）、新业务（如远程超声机器人）。

全球三家掌握临床级高通量测序技术的企业之一，拥有DNBSEQ核心技术及475项专利。

2023年研发投入9.1亿元（占营收31.3%），推出超高通量测序仪DNBSEQ-T20×2，单例全基因组测序成本降至100美元内。

$Tempus AI(TEM)$ $华大基因(SZ300676)$ $华大智造(SH688114)$

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