$世荣兆业(SZ002016)$ 002016世荣兆业投资价值分析

一、主营业务

房地产开发与销售
公司核心收入源于珠海住宅开发，辅以配套商业地产。2024年房地产业务收入占比52.49%（约8.13亿元），但受行业下行影响，全年营收同比下降36.6%，净利润骤降81.5%。公司在珠海斗门区拥有141万方土地储备，成本低于区域同业，形成核心资源壁垒。

多元化业务布局

热能供应：与赣锋锂业合资成立江西锋源，开展集中供热服务。2024年该板块收入2.52亿元，占比25.68%，毛利率增长显著，成为第二大收入来源。

商业运营：重点打造珠海斗门世荣万达广场（2024年底试营业，客流超600万人次）及世荣喜来登酒店（预计2025年内开业），推动“开发商”向“城市运营商”转型。

商贸与中拉平台：拓展拉美贸易，世荣拉美供应链获海关AEO认证；推动中巴直航合作，引入拉美农产品。

产业投资：参股玉柴船动（船舶动力设备），2024年贡献营收9.42亿元，三年复合增长率超100%。

二、未来增长点

商业地产运营深化
万达广场与喜来登酒店开业后，预计带来稳定租金及管理收入。公司已成立商管公司统筹运营，并计划在万达广场部署拉美风情商业区，嫁接中拉经贸平台资源。

热能业务扩张
江西锋源在新余、横峰、临武的3个供热项目已签投资协议，将依托价格优势拓展客户，提升区域能源市场份额。

中拉贸易增量
巴西港口直航备忘录签署及有机肥出口落地，为拉美农产品进口与农资出口打开通道。依托AEO认证，贸易规模有望提升。

技术赋能地产升级
研发投入同比增长94.78%（2025Q1），聚焦绿色建筑与智慧社区。已获14项专利，“世荣会”智慧平台绑定用户2.26万，业主满意度提升9%，支持第四代住宅开发。