$上海汽配(SH603107)$ 603107上海汽配投资价值分析

一、主营业务分析

上海汽配（603107）核心业务为汽车热管理系统零部件和发动机系统零部件的生产与销售：

产品结构

热管理系统产品（以汽车空调管路为主）：营收17.14亿元，占比79.7%，同比增长15.34%。

发动机系统产品（以燃油分配管为主）：营收3.87亿元，占比18.0%，同比增长7.08%。

覆盖能源类型：燃油、混动、纯电全车型，客户包括大众、通用、丰田、比亚迪、蔚小理等主流车企。

区域市场表现

外销收入：9.13亿元（占比42.47%），同比大增59.83%，成为增长主引擎。

内销收入：12.37亿元（占比57.53%），同比下降7.49%，国内市场竞争加剧。

二、未来增长点

国际化突破

海外定点项目：获某全球客户燃油分配管订单，生命周期销售额超5亿元，2025年交样，2027年量产。

海外基地布局：

墨西哥子公司2024年营收2.9亿元，覆盖南/北美市场。

摩洛哥子公司筹建中，目标辐射欧洲与非洲。

技术升级与产能扩张

模块化供应：阀总成产品获一汽大众、安徽大众定点，推动系统集成化。

募投项目达产：浙江海利特基地建成后，将新增年产能1910万根空调管+490万根燃油分配管，支撑长期收入增长。

新能源与氢能布局

氢能源赛道：开发氢燃料汽车用分配管，加速验证量产准备。

多冷媒技术储备：应对CO₂等新型冷媒路线，提升热管理系统适配能力。