旗帜鲜明的看好电信三兄弟，跌时抗跌，涨时也抗涨
央企老登股，分红有保障，有很强的下行保护，属于管财主概念股
不知道大家有没有感觉到家里的宽带速度变慢了一点呢，因为太多AI应用挤占了资源，大家每天用豆包之类的AI工具是不是更频繁了呢？
相信终有一天价值发现，一飞冲天。
重仓的逻辑：
电信三兄弟均契合“高股息+AI增长”的双轮投资逻辑，同时凭借算力基建、大模型研发和行业应用的差异化布局形成独特的投资价值：
1. 中国电信：AI云业务标杆，政务与安全优势突出
算力基建为核心王牌：它是三大运营商中的“云标的股”，2024年云业务收入达1140亿元，占服务收入比重24%，位居行业第一。构建的“2+3+7+X”公共智算云池，旗下北京、上海万卡池是国内最早投产的国产化全液冷万卡公共智算中心，自研的息壤一体化智算平台接入32EFLOPS算力及57家合作伙伴算力，能高效支撑AI大规模训推需求。
大模型与行业应用落地深：“星辰”大模型完成国内首个基于全国产万卡集群的万亿参数大模型训练，其星辰纺织智能体可让长三角企业生产效率提升20%。同时中标雄安AI城市大脑等大额政务订单，天翼云服务超200万家政企客户，在政务、工业等领域的AI解决方案具备强复用性。
估值与红利具备吸引力：摩根大通将其列为三大运营商首选股，认为其受益AI产业发展的估值上调潜力最大。若单独对云业务估值，其H股股价存在78%的潜在上行空间，且公司承诺未来三年派息率提升至75%以上，高股息搭配AI业务高增长，安全垫与成长空间兼具。
2. 中国移动：AI算力与规模双领先，防御性成长属性鲜明
算力与网络根基扎实：作为市值最大的运营商，其AI基建具备强防御性优势。自建智算规模达33.3EFLOPS，拥有全球运营商最大的单体液冷智算中心，芯片国产化算力占比超85%，搭配超66万架对外服务IDC机架和“1 - 5 - 20ms”三级时延圈，完美适配AI训练与推理需求。同时累计开通5G基站超259.9万个，核心网100%云化融合，为AI分布式部署筑牢网络基础。
大模型商业化能力强：“九天”大模型矩阵升级至3.0版本，布局超50款行业大模型，2025年上半年AI+DICT签约项目达1485个，5G商用案例超5万个，覆盖86个国民经济大类。其5G新通话搭载的AI速记、智能翻译等功能，实现了AI在C端的“零门槛”应用，商业化覆盖广度行业领先。
高股息+低估值优势显著：2025年预期股息收益率达6.0%，为三者最高，2024年派息率73%，且计划未来三年提升至75%以上。2025 - 2027年对应PE仅16/15/15倍，低于行业均值，叠加2025年前三季度超1153亿元的归母净利润，稳定现金流为AI投入提供支撑，是稳健投资者的优选。
3. 中国联通：AI增长黑马，轻量化模型与细分场景爆发力强
增长预期领跑行业：被定义为三大运营商中的“阿尔法股”，摩根大通预测其2025 - 2027年每股股息复合增速和利润增速均为三者最快。其算力精品网出省带宽达4.7T，采购的通用服务器中国产占比超90%，国产化布局与算力协同能力突出，智算服务收入增速迅猛。
大模型走轻量化普惠路线：以“元景”大模型体系为核心，自研30余款模型并引入百余款主流模型。差异化聚焦细分场景，比如肺结核辅助诊断模型准确率超95％，通通宠·AI等产品覆盖家庭陪伴场景，UniAI+则适配企业数字化需求，轻量化智能体的普惠价值已得到市场验证。
细分领域标杆案例凸显：在工业互联网等领域优势明显，其AI应用能精准匹配中小企业数字化转型的轻量化需求，落地成本低、复制性强。同时算网数智业务2024年收入占服务收入比重达24%，同比提升9.6%。若单独估值云业务，其H股潜在上行空间达95%，成长弹性十足，适合追求高收益的投资者。
$中国电信(SH601728)$