首次亏损，前景不明-福寿园2025H1业绩简报分析和思考

2025年8月29日，$福寿园(01448)$ 披露了2025年半年业绩。2025H1，公司收入6.11亿元，同比-44.5%；归母净利润-2.61亿元，公司自2013年上市以来首次亏损。

2025H1，公司对商誉和相关资产计提减值约2.17亿元，公司扣非后归母净利润1.98亿元（扣除减值、税务成本及其他一次性事项支出），同比下降34%（2024H1归母净利润2.99亿元）。毫无疑问，公司2025H1经营出现了大幅下滑，再次与管理层业绩指引相去甚远。

公司主营业务收入、墓穴单价、殡仪服务客单价和经营性现金流等主要业绩指标均出现大幅下滑。仅有的亮点是中期股息，公司将于11月28日派发2025年中期股息，7.00港仙/股，同比9.72%。

2025年5月民政部出台的《殡葬管理条例（修订草案征求意见稿）》，强调殡葬设施的公益属性，基本殡葬服务公平可及，禁止建豪华墓，节约用地等；叠加经济下行，消费者对