2026.3.9-3.13（第9周） 大盘震荡，净值15次新高

今年净值：1.0930；

历史净值：2.8383；

HS300今年净值：1.0085；

HS300历史净值：1.1398（20200101起）；

今年最大回撤：-3.12%（2026.1.29--2026.2.2）；

目前高点回撤：0（2026.3.13：2.8383）

**************市场估值：

历史最高估值：33.10（2015.6.12），

历史最低估值：11.99（2014.5.9）；

上轮周期最高估值PEttm：22.54（2021.2.19），

上轮周期最低估值PEttm：12.83（2019.1.3）；

本轮周期最高估值PEttm：20.35（2026.3.2），

本轮周期最低估值PEttm：12.87（2024.2.5）；

当前中证沪深市场估值2026.3.13：PEttm=19.98（上轮周期73.64%，历史37.85%）

**************本期交易：

1、2026.3.10/2026年第9次交易，换仓，电气设备

建仓 骆驼股份4200*9.55=40110（0.5D）；清仓 正泰电器39.36/盈利+50646；

理由：骆驼PE14.83 息3.08% 排名2-341；正泰PE18.42 息1.53% 排名7-341；

骆驼建半仓0.5D，PE≤14.5加仓0.25D，PE≤13.0再加仓0.25D至1.0D。

2、2026.3.12/2026年第10次交易，建仓，有色

建仓 金诚信300*64.12=19236（0.25D）；理由：金诚信PE18.29 息0.68% 排名8-137；

有色行业总市值占比3.09%，应持仓2只，现有明泰铝业1只。

3、2026.3.12/2026年第11次交易，换仓，化工原料

建仓 嘉化能源3800*10.56=40128（0.5D）；清仓 卫星化学，减仓至0.5D；

理由：嘉化PE13.95 息3.67% 排名2-256；卫星PE16.05 息1.78% 排名3-256；

当二者PE相差20%，彻底换仓。

其他交易：

英科医疗减仓至0.25D，理由PE23.8；横店东磁减仓至0.50D，理由PE17.9。

**************重要事项：

1、马年第一个周末（2026.2.27），中证沪深市场总体PEttm=20.30，超越关键20.11位置0.92%，达到上轮牛熊周期PEttm76.93%的位置，宣告本轮牛熊周期正式进入牛市B2阶段。

2、本轮牛市分析回顾以及未来一段时间操作思路见第七周实盘实录。

3、目前实盘总仓量93%+，系统持仓60只，沪深300ETF无持仓。截至周末，目前实盘60只持仓中有19只基本单量1.0D由7.2调整到8.0W。其中金诚信、嘉化能源、五粮液、骆驼股份、大华股份、安克创新等6只股票持仓不足1.0D。

总仓量由上周的96%+减少至本周的93%+，一是得益于本周有一定的盈利，二是原有个别持仓有一定的减仓。

4、大盘于1月中旬开始震荡至今，进入百翔系统最易创造超额收益的阶段。今年累计新高次数15次，实盘对大盘（沪深300）的超额收益为8.45%，减去今年新股收益0.62%，实际超额收益为7.83%。

5、当前实盘持仓1D的个股，在不换股的情况下，若PE≥18.0主动减仓至0.5D，若PE≥20.0主动减仓至0.25D，若PE≥25.0则主动清仓。

6、在行业内换仓时，新建仓位将更加保守的按照严格按照系统规定执行。例如本周电气设备行业清仓正泰电器（1.0D，PE18.42），建仓骆驼股份只建仓0.5D，盖因其PE14.83。

7、下周计划出金20W。