$华润饮料(02460)$ 目前华润饮料距股价离历史最低点只有一步之遥。机构研报对于25年业绩也很悲观，利润10亿左右，包装水市占率跌2-3个点。在淘宝京东拼多多上，怡宝的饮料正在开展临期大促，500ml的茶饮1块多钱，新出的焰焙罐装咖啡也1块多，本优矿泉水百亿补贴1元一瓶。看来库存压力不小。
但是投资投的是未来，华润饮料作为纯非即饮饮料企业，有一定的稀缺性。投资价值显著。
1、怡宝品牌有三十年历史，品牌影响力大，尤其在华南区域基本盘稳固。
2、产品矩阵基本完成部署，品类和规格都已经相当丰富。饮料业务占比显著提升，至本清润菊花茶成为小爆品。
3、水源地持续拓展，自有产能不断提升，成本降低路径明确，西进北拓市场空间很大。
4、公司现金充足，分红率目前已达6%，有较好的安全边际。
5、和华润啤酒会有一定的协调效应，在产品联合促销，渠道共享，联合采购等方面合作潜力很大。
6、新董事长有华润饮料和集团工作经验，财务出身，在争取集团资源和降本增效方面有一定优势，华润饮料净利有望重回增长。
7、渠道改革基本完成，减少了中间环节，终端数量也有一定增长。
8、饮用水市场随着年轻一代健康观念提升和泡茶养生运动场景拓展，市场容量还有很大提升空间。
9、农夫山泉目前绿皮水减少了促销费用，价格战强度降低，对于农夫山泉来说，绿皮水本来是个防御手段，选在怡宝上市前开打，防止怡宝融资后拓展茶饮等高端市场，侵蚀其核心利润源。怡宝目前策略也是加大饮料推广力度，1块多的饮料冲击力还是挺大的。怡宝目前饮料份额低，如同京东外卖进攻美团一样，以进攻化解对手的冲击。虽然自损三千，但也基本上稳住了销量，如果饮料出现大爆品，则有望打造成功第二增长曲线。
10、之前赞助国家队，因为国足被黑严重，但此次u23亚洲杯表现亮眼，长期看饮料和运动的组合还是非常有前景的，运动完总不能喝杯奶茶吧，包装水便携性和添加电解质、气泡之类也有优势，国家队运动员健康阳光拼搏的形象也对饮料品牌形象有很大提升，依然记得上学时看可口可乐赞助足球巨星的视频有多燃。