2025年11月20日A股股评：外部不确定性加剧，政策主线成市场“压舱

一、市场核心表现：指数震荡下探，结构性机会集中
11月20日A股呈现“弱势震荡、分化加剧”格局，三大指数早盘冲高后受获利盘回吐压力回落，全天维持低位整理。截至收盘，上证指数下跌0.40%报3931.05点，失守3950点关键支撑；深证成指跌幅扩大至0.76%报12980.82点，逼近13000点整数关口；创业板指领跌市场，下跌1.12%报3042.34点，科创50指数同步下跌0.97%，成长赛道调整压力凸显。
量能层面延续萎缩态势，沪深两市成交金额合计1.71万亿元，较前一交易日再减超100亿元，资金交投活跃度持续降温。个股层面呈现普跌格局，上涨个股不足千只，超4000只个股走跌，主力资金净流出规模达387亿元，连续多日净流出态势未改；涨停个股集中于政策催化赛道，部分高位题材股出现跌停，市场赚钱效应降至近期低位，权重护盘未能扭转整体弱势。
二、核心影响因素解析
（一）世界经济与外部市场：美联储“