股票扫描82 东瀛游

总结

10%股息，分红靠谱，现金流很强，短期可能有点增长。

问题是旅游团现在竞争激烈，和大厂比没什么护城河，毛利会被逼到死。

港澳8个旅行社，向日本和内地组团游，

在大阪和冲绳有两个酒店，500多客房。面积都不大，均价1000港币左右。

疫情期间全面吃瘪，23年开始起死回生。

年报提到24年竞争还是激烈的，导致毛利下滑，费用支出增加。主要旅行团增收不增利。

儘管面對充滿挑戰的營商環境，本人深信本集團憑藉良 好 的 企 業 形 象、客 戶 及 業 務 夥 伴 的 支 持，以 及 員 工 的 共 同 努 力 和 誠 摯 服 務，未 來 表 現 將 持 續 穩 步 上 升。

市场情况

香港出境游：

2024年，香港出境旅遊市場強勁復甦。根據香港入境事務處統計，香港居民出境人次超過一億，較2023年增長45%。

2025年同比增幅估算

1月：以单日峰值计算，2025年1月29日香港居民出境约28.7万，较2024年1月日均22.4万增长约28%。

2月：春节假期单日最高37.1万，较2024年同期（24.5万）增长约51%。

3月：日均41万（按30日数据推算），较2024年日均25万增长约64%。

25年世博会是个不小的利好，他一间酒店就在大阪，距离世博会12km。

由于酒店是自建，有不少债务，从去年开始努力还债，同时也特别分红。一年赚了7000万，还债14000万（包括他总部租房的大宝行，也就是关联公司）。估计2年就能还清达到净现金状态。

现金流很好，现在不需要任何资本开支，自由现金流是经营性现金流扣掉租赁负债的租金，大概是1.2亿。

市值仅是自由现金流2.3倍。

另外，特别分红就极其厚道了，23年盈余累计是负数，因此不能年度派息，就特别派息。

这两个数据应该表示25年业绩不错