$中国人寿(SH601628)$ $万达信息(SZ300168)$ 亏损触目惊心，背后是投资决策失误，还是高位接盘私募存在利益输送！应该查查中国人寿投资决策委员会！无可挽回的损失己高达20亿！中国人寿投资万达信息的整体表现可概括为“战略协同意图明确，但财务亏损显著”。根据公开数据，其投资成本、浮亏及经营协同情况分析如下：
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📊 **一、投资成本与持股结构**
1. **累计投资金额与平均成本**
- **初始投资（2018-2019年）**：通过纾困专项产品“国寿资产-凤凰”以11.50元/股受让5.0025%股权（耗资6.325亿元），后经25次增持至18.3279%，累计耗资**28.5亿元**，平均成本约**13.84元/股**。
- **定增追加（2023年）**：以7.74元/股认购7751.94万股，耗资**6亿元**，持股比例升至19.72%。
- **总成本**：**34.5亿元**（28.5亿+6亿），综合成本约**12.5元/股**（按当前总股本估算）。
2. **当前持股与股东地位**
- 截至2023年定增后，中国人寿为第一大股东（19.72%），董事会占3席（董事长、总裁等核心职位）。
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📉 **二、万达信息经营与股价表现**
1. **持续亏损拖累估值**
- **2019-2024年累计亏损**：超**35亿元**（2019年亏13.97亿、2020年亏12.92亿、2022年前三季亏3.2亿、2024年前三季亏5.59亿）。
- **营收下滑**：2024年前三季营收13.21亿元，同比降30.65%。
2. **股价长期下跌**
- **历史高点**：2019年11月达17.97元/股（国寿曾浮盈8亿）。
- **2025年现状**：
- 2月25日：收盘价未披露，总市值131.92亿元；
- 2月28日：跌至8.29元/股；
- 4月2日：进一步跌至6.54元/股（较国寿平均成本13.84元腰斩）。
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🧮 **三、持仓浮亏测算**
按2025年4月2日股价6.54元计算：
- **初始投资部分（13.84元成本）**：浮亏约**52.7%**（每股亏7.3元）；
- **定增部分（7.74元成本）**：浮亏约**15.5%**（每股亏1.2元）；
- **总持仓浮亏**：
$$(18.33\% \times 13.84 + 1.39\% \times 7.74) \text{对应市值} \times \text{亏损率} \approx \text{超20亿元}$$
（按总市值85亿元估算，未考虑分红）。
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🤝 **四、战略协同与业务整合**
尽管财务亏损，中国人寿仍坚持投资，主要基于以下协同目标：
1. **医疗健康生态**：依托万达信息在医保信息化（覆盖全国40%大病保险）、智慧医疗（HIS系统）的技术积累，补足国寿“保险+医疗”短板。
2. **智慧城市入口**：整合市民云、城市大脑等业务，增强政府服务能力，反哺保险主业。
3. **订单支持**：签订关联交易协议，2023-2025年采购上限达43亿元（如2023年10亿）。
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💎 **总结：战略坚守 vs 财务困境**
- **浮亏主因**：万达信息持续亏损、股价暴跌（2025年较成本跌超50%）；
- **战略价值**：医疗数据与政府资源整合仍是国寿核心诉求，但扭亏进程缓慢（2024年亏损扩大）；
- **未来挑战**：若万达信息无法依托国寿订单实现盈利修复，投资亏损可能进一步扩大
而与此同时，中国人寿在低位多次减持$杭州银行(SH600926)$ 损失经DS不完全统计己达14亿！