$芭田股份(SZ002170)$ 根据2026年2月上旬（春节前后）的最新市场数据，国内磷肥和复合肥市场整体呈现“高位盘整、成本支撑、结构性分化”的态势。
受春耕备肥需求预期和原料成本高企的双重影响，价格底部支撑强劲，但临近春节，市场交投活跃度有所下降，以消化前期订单和库存为主。
以下是具体的趋势分析：
1. 磷肥：成本驱动，高位持稳
磷肥市场目前主要受硫磺、磷矿石等原料成本推动，价格处于高位。
* 磷酸一铵 (MAP)：
* 价格趋势：稳中有涨，处于近5年高位。受硫磺价格大幅上涨影响，企业生产成本压力大，挺价意愿强烈。
* 现货参考：55%粉状一铵主流送到价约为 3920-4000元/吨（如安徽、山东地区）。
* 市场状态：供应端受成本支撑，企业多暂停报价或惜售，市场流通货源偏紧，尤其是高品位货源。
* 磷酸二铵 (DAP)：
* 价格趋势：走势相对平稳，但同比涨幅明显。受“保供稳价”政策及出口调控影响，价格波动幅度收窄，维持高位运行。
* 现货参考：64%二铵山东出库价约为 4400-4500元/吨。
* 市场状态：刚需采购为主，下游复合肥企业按需拿货，市场整体交投清淡。
2. 复合肥：高位补涨，硫基表现突出
复合肥价格受上游氮、磷、钾全线上涨的挤压，成本压力显著，近期出现局部补涨，尤其是硫基产品。
* 价格趋势：
* 硫基复合肥：表现最强，价格区间上探。主要原因是上游硫磺和钾肥成本增加，企业纷纷上调报价。
* 氯基复合肥：价格相对稳定，波动较小。
* 主流报价参考（2026年2月上旬）：
* 45%硫基（3×15）：主流出厂/送到价在 3200-3400元/吨。
* 45%氯基（3×15）：主流报价在 2650-2850元/吨。
* 市场状态：
* 节前淡季：临近春节，基层门店备货基本结束，新单成交有限，市场逐步转向“有价无市”的高位整理状态。
* 挺价心态：由于成本倒挂压力大，厂家普遍缺乏降价意愿，多采取保价或稳价策略，等待节后春耕需求释放。
3. 核心驱动因素总结
因素 影响分析
成本端 强支撑。磷、钾原料价格高位，尿素小幅波动，复合肥综合生产成本创下近年新高，是支撑价格不跌的核心原因。
需求端 短期转淡。春节前备货收尾，物流运力下降，交投逐步趋缓。
供应端 预期收紧。部分中小型企业陆续进入春节检修期，开工率下降，行业库存目前低于去年同期水平。
4. 后市展望
* 短期（春节前）：预计将以高位窄幅震荡为主，价格大幅波动的可能性较小，市场进入“休假模式”。
* 中长期（春节后）：随着春耕用肥旺季（3-4月）由南向北启动，需求将集中释放。若上游原料（特别是磷、钾）价格继续维持强势，复合肥和磷肥在一季度末或二季度初存在进一步补涨的可能。建议关注节后物流恢复情况及原料价格走势。