金盘科技受海南板块影响被错杀。$金盘科技(SH688676)$

一、公司简介

公司成立于 1997 年，2021 年 3 月科创板上市，是全球电力设备供应商，专注于中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售。

公司下游包括新能源（含风光储）、AIDC 模块化电源装备、新基建、高效节能、轨道交通等场景。

二、核心逻辑

固态变压器（SST）是一种用电力电子器件（如 IGBT、SiC）替代传统变压器铁芯和绕组的新型电力变换设备，核心优势是实现电能的灵活控制与高效转换，是智能电网和新能源系统的关键核心设备。

优点：体积小、重量轻；功能多元化，除基础的电压变换外，还能实现交直流转换（AC/DC）；响应速度快，能快速应对电网波动（如新能源发电的功率波动）。智能化程度高

应用：数据中心、新能源并网（光伏/风电）、电车快充站、智能电网、工业自动化、轨道交通

1.AIDC需求+确定SST方案 +公司样机研发成功。供配电需求激增、英伟达明确 SST 最终方案，2025 年 8 月公司已成功开发适用 HVDC 800V 供电架构的 SST（固态变压器）样机，具备高效电能转换、快速响应、高度集成等优点，转换效率可达 98%。2025 年 1-9月，公司在 AIDC 及 IDC 等数据中心领域实现销售收入 9.74亿元，同比增长 337.47%，成为业绩增长的重要驱动力。

2.出海战略。金盘科技2025年前三季度的海外收入占比约为30.85%。目前在全球拥有美国、墨西哥、波兰、海口、武汉、上海、桂林等 11 个制造基地；业务覆盖 6 大洲、87 个国家和地区，累计客户 8000+，已获得美国 UL、荷兰 KEMA、欧盟CE、欧洲 DNV-GL、加拿大 CSA 认证及中国节能产品认证等 355 项国内外权威认证，性能指标和综合竞争力均达到国际先进水平。

3.全球电网投资的持续增长和新能源领域（如风电场），公司主业变压器持续受益。AI投资带来电量需求。2019 年以来全球电力变压器交货周期持续呈现上涨的趋势。25 年 1-8 月国内电力变压器出口同比+51%，维持高速增长，配电变压器出口同比+17%，增速达到过去三年最高水平。同时，国内十五五规划风电装机规模增速较快，带来较大的变压器需求。