科博达会议纪要：全球车灯控制器龙头稳增，智能驾驶域控打开百亿级新机遇

发言人 00:01

大力推荐科博达那核心的标签，其实就是看好本轮的全球车企智能化，0到1公司作为核心标的将受益。于这一波0到1的机会。此外公司是全球的车灯控制器龙头公司拓品类从车身控制器往车身域控e fuse驾驶于空去拓展整个SP的维度，就应该提升了10到20倍。除了汽车领域之外，公司也往机器人领域去拓展，打开更广阔获得成长空间。

发言人 00:58

整个汇报分为两块，第一块就是老业务原有业务资产怎么看？第二块就是。驾驶豫控层面对公司司的一个业务弹性将有多大？我们汇报第一块。原有业务指的就是公司作为全球的车灯控制器龙头，公司把氛围灯USB以及车身预控和infuse这样的产品去拓展整个价值量其实提升的幅度也不小，只是拓品类的角度不ST从400块钱往3000块钱均价去拓展。当然产品的维度就车的控制器，是一个控制器的形式。让这个中央网关e fuse车身预控，它其实是也是一个控制器的形式，而SG的维度提升了十倍左右。

发言人 02:12

而从客户的维度来看，公司在车灯控制器领域，其实在全球的大众层面是30%的场份额。那等于拓客户的逻辑，从大众网、宝马、福特、雷诺、通用以及以日系客户上去拓展。将长期的保持20的稳健增长。

发言人 02:51

我们讲一讲公司。为什么会有公司呢？而且公司为什么能做到如此优秀？本身是因为大众降本的诉求的情况下，车灯控制器的平台化研发和大规模的一个采购的需求。所以说公司能在全球大众的这个份额里面占30%的份额，也体现了公司在品控供应链管理各方面比较优秀的一种体现。所以说在拓客户拓品类的角度情况下，公司将长期的保持20稳健增长。

发言人 03:33

从客户的维度我们可以去框整个大众对于灯控、氛围灯、USB等等这样的一些产品。整个单车大概刚才说这几个产品，单车价值量大概一千多块钱。所以说光大大众全球大众八九百万的车的情况下，一年的需求大概大几十亿，八九十亿到100亿的一个需求。如果公司从大众拓展到了刚才提到的这些宝马、福特、雷诺斯兰蒂斯、通用等等这样的客户里头来看的话，这些车企的销量是大众的两倍及以上。所以说从如果我公司把这些客户拓展成功，那么公司这个行业空间是有翻倍及以上的空间的。

发言人 04:29

然后公幽王车身预控refuse。还有中央网关这些产品，这些产品的价值大概3000块钱。所以说H的维度可以看到有明显的提升。公司再把刚才提到的客户全部都有拓展的情况下，那拓客户的情况下，公司又将有翻三倍以上的空间。所以说的原有业务资产。可以保持未来5到10年维度长期的20的稳健增长。本身也体现在工艺的延展性，都是控制器客户的协同性。这是第一块。

发言人 05:24

第二这块资产就是在前两天公司的公告，公司花三个亿人民币购买了百分之沈文手上60%的股权，装到上市公司体系内。那其实是用很少的一个现金代价，购买了一个非常优质的资产。从行业角度来看，我们认为这一轮是中国智能化链条全球化的新机遇。背后在于合资外资车企在智能化和新能源上面相对是比较落后的。所以说在中国的份额也持续下降。因此站在当下的角度，将倒逼全球车企26年起加速智能化。0到1。如果他不装就面临被淘汰，这是海外车企加速0到1。

发言人 06:26

而在供应链的角度来看，中国的算法芯片，还有汽车电子片one等等这样的工艺，包括激光雷达等等等这样的一些产品，整个供应链体系是比较完善的。而海外在供应链体系相对比较缺乏，所以说海外企业为了快速实现0到1是将高度依赖中国的供应链，特别是智能化这样的供应链链条。因此我们第一条结论就是中国智能化链条全球化的新机遇。而因此也不仅仅是科博达这样的公司的机会，也是类似于反正就是汽车电子的广大的汽车电子的机会。

发言人 07:16

另一方面随着技术的变革，让整个供应链供应商的技术的门槛相对是相对有所变化。让客户资源有优势，以及在品控供应链管理能力的公司逐渐的凸显出来了。主要原因是因为车企为了实现智能驾驶，智能辅助驾驶的一个系统更加流畅，从自研算法逐渐发展到了一个自研预控的软件和算法。所以说留给外部供应商的一个需求的维度，就变成了一个以软件和制造都要求特别高，变成了一个以制造业为主，软件为辅的一个工作。因此整个技术门槛的维度来看，进一步的降低，有更多的供应商可以去供应相关的产品。

发言人 08:11

而对于科博达而言的话，一方面公司在制造业的能力特别厉害，另外的话公司在客户资源良好，有良好的品控供应链管理等等，这些优势相对来说比较突出。因此科博达在近期的维度能够快速的获取全球化车企的这个项目。不管是国内的大众，全球的宝马等等。当然这个本身也是一个控制器的一个产品。对公司来说是一个也是是供应链也好，公益的一个客户的协同性的一个综合的体现。而在公司根据公司的公告。

发言人 09:04

这一块业务，当下的今年1到到7月份的时候规模还比较小，只有三个亿，还亏了几千万。但往站在当下角度往后去。展望公司已拿到了你这个生命周期200亿的一个订单。根据我们测算，这个未来三年的维度，有望做到四五十亿的收入体量。再往后就去展望，由于公司的全球化的客户非常的丰富，而且也有良好的一个供应的基础。因此我们认为由于考虑到这个驾驶预控辅助驾驶预控的价值量非常的高大几千。因此我们认为这块业务远期的维度具备成为一个大几百亿收入体量的这么一块业务。参考我们行业内的一些公司的一个盈利水平，这块业务非常有可能的一个几十亿的利润体量，应该是打开了公司广阔的一个成长空间。

发言人 10:27

第三块本身。智能汽车和机器人的不管是。相关。主机厂的一个工艺的一个延展，制造业的一个规模性客户。一方面公司也有广泛的机器人相关客户的一个基础，因为公司是在工的延展客户的。协同下，这个可以进一步去拓展到机器人领域。因此我们认为当下我们是在。

发言人 11:27

底部开始推荐。这个涨幅也。然后站在目前的维度往后去展望，一有广阔的空间。所以说对于公司的相关的PPT，还有相关的这个模型D欢迎。广发且对周围进行交流。我们认为公司远期的维度是一个一个非常很大的空间的当下。才刚刚开始。是我们团队对于科普复杂的观点，谢谢各位领导的聆听。#科博达# #德赛西威# #均胜电子#