数字人民币跨境支付提速

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#京北方-数字人民币发展与跨境应用260104
要点1：数字人民币相关政策近期密集出台，包括央行陆磊副行长署名文章、金融基础设施建设行动方案及跨境支付系统规则修订，显示出国家在组织架构和政策层面全面推进数字人民币发展。京北方作为长期参与方，自2016年起即深度参与数币系统建设，具备起步早、覆盖广、参与深三大优势。
要点2：数字人民币从M0向M1演进，核心变化在于由非计息现金属性转向计息存款属性，并实现表外转表内核算，提升了商业银行推广使用的商业动力。这一转变促使银行需对核心系统进行大规模改造，目前仅完成约40%，每家运营机构研发投入保守估计达1000人月。
要点3：数字人民币扩容在即，除现有10家运营机构外，预计将分批新增多家发行行，已有部分未获牌照银行提前启动系统建设并进入合同阶段。单行相关IT投入预估超5000万元，主要因新机构需一次性完成场景应用、核心系统建设和与现有系统的整合。
要点4：数字人民币未来重点发展方向是跨境支付，已在多家股份制银行试点通过“数币+CX”混合支付模式应用于境外保理、供应链和贸易融资等场景。相比传统Swift渠道耗时3个工作日以上，数字人民币跨境交易可在3至5分钟内完成资金落地，显著降低外贸资金风险。
要点5：数字人民币进入M1后具备账户体系和计息功能，银行正将其产品体系向数币迁移，推出针对企业和个人的信贷及现金管理产品，增强对公客户吸引力。相较于微信支付宝仅作为支付渠道，数字人民币具有更丰富的金融产品拓展空间和国家战略支持背景。
要点6：换汇在数字人民币跨境支付中已实现无感实时结算，例如人民币与港币可通过主权银行直接按实时汇率兑换，无需依赖第三方清算机构。该模式安全性高、手续费低且效率远超现有资金池对敲方式，尤其适合一带一路沿线国家的跨境交易需求。
要点7：目前已有至少三家准扩容银行与京北方开展方案交流，两家进入实质合同阶段并确认收入，预计首批扩容将新增5家及以上发行行。尽管非发行行也可参与货币桥（M Bridge）跨境业务，但其系统改造成本和技术门槛较高，短期内仍以发行行为推进主力。
要点8：银行考核机制已纳入数字人民币存款余额和开户数量指标，激励分支机构推动对公客户将资金转入数币账户。部分运营机构预测近1-2个月内数币存款余额将增加超10亿元，显示企业端搬迁意愿强烈，特别是在有手续费优惠和快速到账优势的跨境场景下。
要点9：随着跨境支付需求上升，依赖传统代理模式（如SWIFT）已无法满足发展需要，越来越多2.5层运营机构将主动申请并接入货币桥系统以拓展境外结算业务，防止对公客户持续流失。
要点10：预计2025年通过数字货币实现的跨境支付交易量将同比增长300%以上，具体占比因各银行策略不同而异，但总量将呈数倍增长，年底规模可参考2025年数据乘以相应倍数进行估算。
要点11：存量银行系统改造范围广泛，存量银行需对利率定价系统、产品工厂、计提结息系统、会计处理、总账、清算、备付金计算、资金调拨、财务预测及监管报送等多类系统进行改造，目前多数项目仍非自动化运行，整体软件投入已达500人月以上，预估总计约1000人月。
要点12：新增银行系统建设工作量更大，新增运营机构需一次性完成全部系统建设，必须建立独立的核心系统，配套场景应用系统，并连接产品、核心银行、会计清算三类行内系统，目前缺乏成熟经验借鉴，新增建设工作量大。
要点13：系统改造投入体量较高，单个新增银行一期上线验收所需的软件投入体量超过5000万元，已有半数以上机构具备相应预算，部分甚至更高；存量银行按人月测算，结合行业平均薪酬可估算总体投入规模。
要点14：京北方在传统10家运营机构中已作为主要合作厂商参与7家，在新批复的5家中已有3家完成多轮交流，2家形成事实收入；新建机构倾向于排他性合作以降低失败风险，有利于头部供应商巩固地位。
要点15：京北方企业客户不仅覆盖商业银行运营层，还在央行发行层、IT开发、测试运维等相关分支机构实现全面覆盖，客户类型多样，合作关系紧密，具体名单不便公开。
要点16：未来业务与投资机会可观，国家推动数字人民币发展的决心明确，to B端系统改造和长期迭代将持续释放业务机会，亦可能带来二级市场的投资机遇，整体发展前景良好。
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