光环新网 2025年上半年业绩报告详解

光环新网 2025 年上半年业绩报告显示，公司在行业竞争加剧与战略转型阵痛中呈现出 “收入承压、结构优化” 的特点，核心业务分化明显，智算布局与绿色转型成为关键看点。以下从财务表现、业务结构、战略进展及风险因素四个维度展开分析：

一、核心财务指标：增收不增利，现金流韧性凸显

【一】营收与利润双降，毛利率持续承压
上半年实现营业收入 37.16 亿元，同比下降 5.15%；归母净利润 1.15 亿元，同比大幅下降 57.01%，扣非净利润降幅为 53.70%。毛利率从上年同期的 16.66% 降至 15.16%，主要因 IDC 行业价格战及云计算业务客户结构调整。分季度看，Q2 毛利率环比微升 0.04 个百分点至 15.18%，显示成本管控初见成效，但净利率环比下降 1.08 个百分点至 2.69%，反映费用端压力仍存。

【二】现金流表现稳健，经营质量优于利润表
经营活动现金流净额达 6.00 亿