$通鼎互联(SZ002491)$

杭电股份：

产能与技术：旗下富春江光电光棒产能310吨（已满产），半年内还要扩80吨，加上长协套管（做光棒的配件），光纤产能能到1800万芯公里。核心人员来自行业龙头长飞，技术是四大厂外No.1。产品结构：90%是G657光纤（数通为主），这种光纤现在涨价猛，按当前90元/芯公里算，毛利率65%、净利率超50%（相当于卖100块赚50块）。利润预期：26年光纤业务净利润预计6.75亿，主业电缆还能贡献1-2亿，总利润7亿左右，目标市值200亿。

通鼎互联：

产能弹性：原光棒产能650吨（比杭电多），可能恢复生产。2018年高峰时光纤收入20亿+，现在不足2亿。如果光棒自给（折旧结束，成本降低），收入和利润弹性很大（相当于闲置的工厂重新开工，成本还低）。估值优势：潜在估值低于10倍（比很多同行便宜）。

两者对比总结：

杭电股份：当前产能满产，产品结构好（G657占比高），利润已经在快速释放，确定性强。通鼎互联：产能恢复后弹性大，但需要产能重启，目前估值更低，属于“困境反转”类型。