牛市周期之格局游资
今天要介绍一位龙虎榜大佬游资方正证券重庆金开大道席位，后续可以持续跟踪适当的抄其作业
一、席位风格与经典战役：翠微股份 3 倍神话
方正证券重庆金开大道是 A 股市场的 “格局派” 游资代表，其操作风格以重仓锁仓、波段博弈著称，尤其擅长在题材爆发初期介入核心标的，通过坚定持股放大收益。2022 年初，该席位在数字货币龙头翠微股份（603123）上的操作堪称教科书级案例：
介入逻辑：翠微股份因控股海科融通切入数字支付赛道，叠加当时政策对数字货币的大力扶持，成为市场焦点。
操作细节：金开大道在股价启动初期约 7 元附近分批建仓，累计投入超 3 亿元，随后经历多轮洗盘仍坚定锁仓。随着题材热度升温，股价最高涨至 23.48 元，持仓周期约 2 个月，收益率超 230%。
核心策略：在题材发酵期不轻易下车，利用市场情绪推动股价主升浪，同时通过分仓操作控制风险。
二、近期龙虎榜标的解析与预期展望
以下是金开大道近期在龙虎榜活跃的四只个股，结合基本面与资金动向分析其投资逻辑及潜在空间：
1. 广生堂（300436）：乙肝创新药突破在即
核心逻辑：公司自研的乙肝核心蛋白抑制剂 GST-HG141 已进入 III 期临床，若试验成功将成为全球首个口服乙肝临床治愈药物。2025 年 6 月，该药物 III 期方案获树兰医院伦理批件，研发进度领先同行，预计 2026 年提交上市申请。
资金动向：金开大道于 7 月 16 日买入 1.5 亿元，占当日成交额的 6.4%，当日股价涨停（收盘价 74.87 元）。此后该股因临床进展预期持续走强，8 月 15 日收盘价达 167.24 元，持仓浮盈约 123.4%。
预期空间：若 III 期数据符合预期，参考同类创新药估值，市值有望从当前 266 亿向 600 亿迈进，潜在涨幅 125%。
2. 华媒控股（000607）：AI + 传媒的困境反转
核心逻辑：公司作为杭州本地传媒龙头，旗下杭州文交所是数字资产交易核心平台，同时布局 AI 主播、智能媒资库等应用。但 2025 年 Q1 净利润亏损 3792 万元，短期业绩承压。
资金动向：金开大道在 7 月 14 日跌停板（5.94 元）买入约 8000 万元，但随后股价持续阴跌，8 月 16 日收盘价 4.58 元，浮亏约 23%。由于题材热度消退，该席位已于 7 月 16 日止损离场，割肉幅度约 15%。
风险提示：传媒板块近期受 AI 算力投资放缓影响，需警惕业绩不及预期风险。
3. 东芯股份（688110）：国产 GPU 破局者的战略押注
核心逻辑：金开大道布局东芯股份的核心逻辑并非存储芯片国产替代，而是其对砺算科技（上海）有限公司的战略投资。2024 年 8 月，东芯股份以自有资金 2 亿元增资砺算科技，获得 37.88% 股权，成为其并列第一大股东。砺算科技是国内少数具备全自研 GPU 架构能力的企业，其首款基于 TrueGPU 架构的 7G100 芯片于 2025 年 5 月成功点亮，并于 7 月发布 Lisuan eXtreme 系列显卡，性能对标英伟达 RTX 4060，支持 4K 高画质渲染与 AI 推理融合。此次投资的底层逻辑在于：
技术协同：东芯股份的利基型 DRAM 芯片（如 LPDDR4x）与砺算 GPU 形成 “存算联” 技术闭环，联合优化显存带宽提升 50%、功耗降低 35%；
国产替代：在英伟达 H20 芯片受限背景下，砺算 GPU 成为信创市场（能源、医疗等领域）的关键替代方案，已获超亿元预订单；
量产在即：砺算 GPU 计划 2025 年 8 月送样、9 月量产，年产能规划 50 万张，覆盖云游戏、数字孪生、智能座舱等场景。
资金动向：金开大道于 2025 年 8 月 11 日买入 2.02 亿元，当日东芯股份收盘价为 84.63 元。截至 8 月 16 日，股价涨至 97.18 元，持仓浮盈约 14.8%。此轮资金介入正值砺算科技 GPU 量产前的关键窗口期，市场对其技术突破与商业化进展高度期待。
预期空间：若砺算科技 2025 年 Q4 出货量达 30 万张（占规划产能 60%），按 PS 40 倍估值，其投后估值将达 580 亿元，对应东芯股份股权价值约 219.7 亿元（当前东芯总市值 429.8 亿元）。叠加存储芯片主业估值，东芯股份合理市值有望突破 600 亿元，目标价 136 元（当前价 97.18 元），潜在涨幅 40%。若 2026 年砺算 GPU 切入 AI 训练市场，估值弹性可能进一步放大。
风险提示：
量产不确定性：9 月量产良率需达 80% 以上，否则可能影响订单交付；
市场竞争：国内 GPU 厂商超 20 家，砺算需在性能、生态上与摩尔线程、沐曦等企业竞争；
政策依赖：信创订单落地进度受国产化补贴政策影响较大。
4. 寒武纪（688256）：AI 算力芯片的国产突围
核心逻辑：公司 MLU 系列 AI 芯片适配主流大模型训练，2025 年与阿里云合作推出定制化算力方案。随着 GPT-5 等超大规模模型落地，算力需求爆发式增长，预计 2025 年全球 AI 芯片市场规模达 920 亿美元。
资金动向：金开大道于 8 月 12 日买入 10.86 亿元，占当日成交额的 7.2%，随后三日累计净买入 11.35 亿元。8 月 14 日股价上涨 10.35%，创历史新高（收盘价 949 元）。截至 8 月 15 日，股价回落至 923.7 元，持仓浮盈约 8.6%。
预期空间：若 2025 年思元 590 芯片量产顺利，营收有望突破 50 亿元，目标市值 4000 亿元（当前市值 3864 亿），潜在涨幅 3.5%。短期需关注 8 月 18 日全球人工智能大会的技术发布。
三、收益率预估与风险提示
四、游资操作启示
题材优先级：金开大道偏好政策驱动 + 技术突破的双重逻辑，如广生堂的创新药、寒武纪的 AI 芯片。
仓位管理：在翠微股份、寒武纪等标的上均采用重仓出击策略，但在华媒控股这类不确定性较高的标的上及时止损。
风险对冲：通过分散布局不同赛道（医药、科技、消费）降低单一题材波动风险。
五、投资者策略建议
跟风需谨慎：游资操作具有高风险性，普通投资者不宜盲目追高，应优先关注基本面扎实、机构资金同步流入的标的。
关注政策信号：如生物医药领域的创新药审批、半导体行业的国产替代政策，这些往往是游资布局的风向标。
技术面辅助：可结合龙虎榜资金流向与股价位置（如突破关键压力位、成交量放大）判断介入时机。
总结：方正证券重庆金开大道以 “格局” 著称，但本质仍是基于题材博弈的游资策略。其操作既有翠微股份的辉煌，也有华媒控股的止损，投资者需理性看待，在把握主线机会的同时严守风控纪律。近期对寒武纪的持续加码，更是将其 “重仓押注核心赛道” 的风格展现得淋漓尽致，市场需密切关注 AI 算力需求的兑现进度。
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