未来五至十年的投资框架——（四）选股：选“新”不选“旧”

$海南高速(SZ000886)$ $海峡股份(SZ002320)$

前面三篇，我聊了科技、消费和投资策略。这一篇，我们来聚焦最核心的问题：怎么选股票？

我的核心原则就六个字：选“新”不选“旧”。

什么意思？
不是说传统产业不能投，而是说，未来五到十年最大的增长机会，一定来自“新质生产力”——也就是那些从无到有、从0到1、能带来爆发式增长的新技术、新产品、新消费模式。

一、什么是“旧”？存量博弈，内卷严重

我们先看“旧”的代表：传统消费。

比如乳制品。
有10个人喝奶，现在还是这10个人在喝，未来也不会喝得更多。而人口还在下降，消费者总数其实在减少。
那企业怎么增长？
要么抢别人的市场，要么出海。

你看蒙牛、伊利这样的龙头，看似稳如泰山，但新兴品牌如妙可蓝多，已经在用奶酪等新品类，一点点侵蚀它们的市场份额。

这叫什么？
存量博弈。
没有新增用户，只能互相抢，结果就是——内卷。
价格战、营销战、渠道战，利润越打越薄。

同样的情况也出现在调味品行业。
海天味业是龙头，酱油、醋、蚝油家家户户都在用，消耗快、复购高。
但它的问题是：用户数量不会爆发式增长。
反而，新兴品牌靠差异化口味、健康概念、新渠道（比如直播带货），正在一点点蚕食它的市场。

这些行业，虽然现金流稳定，但增长天花板明显，缺乏“爆发力”。
投资这类公司，更多是“守成”，而不是“进取”。

二、什么是“新”？从0到1，爆发式增长

那什么叫“新消费”？
最典型的例子就是iPhone的出现。

在iPhone4问世之前，大家用的是诺基亚、摩托罗拉的功能机。
iPhone一出，等于重新定义了手机——从通讯工具变成智能终端。
这是从0到1的革命。

之后每年出新机，大家都要换，形成了持续的消费升级。
短短几年，就把传统巨头打得溃不成军。

这就是“新”的力量：创造新需求，打开新市场，带来指数级增长。

那么，现在我们身边有哪些“新消费”？

1. 茶饮：从无到有，席卷全国

比如蜜雪冰城。
十年前，谁家楼下有奶茶店？很少。
现在呢？从一线城市到四五线县城，蜜雪冰城几乎无处不在。

它已经完成了从0到1，再到规模化的过程。
目前门店基本饱和，想再增长，要么出海，要么开辟第二增长曲线。

而它的新方向——幸运咖，我觉得是个爆发点。
在茶饮市场趋于饱和的今天，咖啡市场仍有巨大空白，尤其是平价咖啡。
蜜雪冰城用同样的极致性价比打法切入咖啡，很可能复制茶饮的成功。

这就是“新”的逻辑：在旧赛道饱和后，开辟新战场。

2. 美妆：从“不化妆”到“变个人”

再比如美妆和个护。
过去很多人觉得，化妆是明星、艺人的事。
但现在，普通人也讲究“妆容管理”。

我前段时间去云南，在武汉站上车，旁边坐了一位女士。
上车时长相普通，但她在车上掏出一堆化妆工具——粉底、遮瑕、眼影、刷子……
到长沙下车时，整个人焕然一新，完全是另一个人。

这让我很震撼。
原来“变美”已经变成一种日常刚需。
像毛戈平这样的专业美妆品牌，正是抓住了这股趋势。

这同样是“新消费”——以前没有，现在有了，而且需求旺盛。

3. 潮玩：成年人的“情绪玩具”

还有像泡泡玛特。
以前谁听说成年人买玩具？很少。
但现在，盲盒、手办、IP收藏，已经成为年轻人的情绪出口。

它卖的不是玩具，是惊喜感、收藏欲、社交价值。
这也是从0到1的全新市场。

三、科技类“新”：机器人，下一个iPhone时刻？

除了消费，科技领域的“新”，更是未来十年的核心。

比如我之前反复提到的机器人。
现在大多数人还没见过真正的智能机器人，更多是从新闻、广告里听说。

但趋势已经很清晰：
随着AI、传感器、能源技术的进步，机器人正从工厂走向生活，从大型设备走向家庭服务。

英伟达提出的“物理AI”概念，就是一个革命性信号——
让AI不仅能“思考”，还能“动手”，真正进入物理世界，参与建造、运输、服务。

想象一下：
机器人去月球建基地、在深海采矿、在工地搬砖、在医院陪护……
这将是继智能手机之后，又一个从0到1的超级赛道。

所以我的选股方向很明确：
优先选择能带来“从0到1”变革的行业和公司。

四、两个案例：海南高速 vs 海峡股份

我举两个我关注的案例，来说明“新”与“旧”、“0到1”与“1到100”的区别。

1. 海南高速

目前这家公司是亏损的，尤其回归交通主业后，盈利压力大。
但我的逻辑是：它正在从“0”走向“1”。

为什么？
因为海南的高速公路现在不收费。
但未来，随着海南封关运作，人流、车流必然大增，高速公路收费几乎是必然趋势。

一旦开始收费，就是从0到1的质变。
而海南陆地面积是北京的两倍，六环都收费，海南高速凭什么不收？

收费之后，叠加封关带来的旅游热潮，车流量暴增，它的盈利将进入从1到100的爆发期。

当然，如果“十五五”规划里建了跨海大桥，那高速公路的价值将被大幅提升，因为跨海大桥更有利于汽车通行，且自驾去海南的人群是不会在意海南的高速费的。

所以，我关注的不仅是公司本身，更是国家政策和基础设施规划。

2. 海峡股份

这家公司已经完成了“从0到1”——它运营海南岛与大陆之间的客滚船运输，既运人、也运车、还运物资。

现在的问题是：如何实现“从1到100”？

答案有两个：
一是收购徐闻港，增强港口控制力；
二是受益于海南封关带来的人员、物资流动激增。

只要跨海大桥不建，它的水运垄断地位就会越来越强，业务量将迎来爆发式增长。

所以，相比海南高速，海峡股份的确定性更高——它已经跑通了商业模式，只等政策东风。

而海南高速，更像是一个“期权”：
赌的是收费+车流增长。

海峡股份赌的是桥不建。

五、选股标准：三问“能不能赚钱”

总结一下，我未来的选股逻辑，围绕三个问题：

能不能赚钱？
先看商业模式是否成立，有没有清晰的盈利路径。

能不能持续赚钱？
是否有护城河？品牌、渠道、技术、成本优势？

能不能爆发式赚钱？
是否处于“从0到1”的阶段？是否有政策、技术或消费趋势的强力推动？

只有同时满足这三点的公司，才值得重仓。

像海南高速、海峡股份，我关注的不是它们现在的业绩，而是未来三到五年，有没有可能从“小公司”变成“大生意”。

结语：投资，就是投“变化”

最后强调一点：
投资的本质，不是投现在，而是投未来。

“旧”的行业，增长慢、竞争卷、利润薄；
“新”的赛道，虽然风险高，但机会大，一旦踩中，就是十倍甚至百倍的回报。

所以，我的策略很清晰：
远离内卷的“旧世界”，拥抱爆发的“新质生产力”。