【实战周记】9月第三周：在通胀预期与消费复苏的岔路口，我选择“实地观察+左侧布局”

$电池ETF(SH561910)$ $海峡股份(SZ002320)$

📌 前言：当“6.9%”撞上“CPI低位”，我们该信谁？

9月14日，上海机场公告：浦东机场8月旅客吞吐量同比增长6.9%。
虹桥也增长2.18%。合计超1200万人次——出行热度肉眼可见。

但同一时间，CPI、PPI数据依然疲软，消费股纹丝不动。
于是问题来了：

是数据滞后？还是结构性分化？
是股市失灵？还是机会正在酝酿？

作为左侧交易者，我不等“数据变好再买”——那往往太晚。
我选择走出去看、蹲下来听、用脚投票。

这周，我去了超市、宠物医院、机场候机厅、电商平台……
也在宏观层面思考了一个更深远的问题：

如果全球进入“温和通胀周期”，当前很多上市公司的市盈率，是不是被严重高估了？

📌 一、本周操作回顾（9月14日-9月19日）

注：所有操作均为部分仓位调整，无全仓建仓或清仓。当前整体仓位约55%，保留充足现金应对波动。

🧠 二、操作逻辑拆解：从“数据矛盾”中寻找真实信号

✅ 消费复苏，要信“北上广深”，别信“平均数”

上海机场的数据很关键——它代表的是经济发达地区的真实流动。
商务出行、国际旅游、高端消费，最先在这里复苏。
而CPI是全国平均，包含了大量低线城市和农村数据，天然滞后。

我的策略：
与其等全国CPI回暖，不如先布局一线消费复苏标的。
比如——

张裕A：
转型瞄准年轻人、女性市场，推出“长尾猫”系列。
我不懂品酒，但在京东查了销量——确实不算爆款，但品牌动作坚决，渠道铺货积极。
消费股的投资，有时候不是看当下卖多少，而是看方向对不对。
年轻人不爱喝白酒？那就做低度、果味、颜值款——张裕在尝试，我就给它一次机会。

恒生消费ETF：
港股消费估值更低，叠加降息预期+内地消费政策刺激，弹性更大。
十一、元旦、春节三大消费节点临近，提前埋伏比追高更安全。

✅ 海南主题：从“概念炒作”到“实锤落地”

9月16日，海南国资委公众号发布：“保障‘二线口岸’平稳运行，海南港航准备就绪”。
同日，中远海运客运正式纳入海峡股份管理体系，推进“五共享”：

运力共享、船员共享、管理共享、数字化共享、营销共享

这意味着什么？

西沙航线、海口-北海、海口-南沙将引入大型船舶，运力提升；

封关后“加工增值30%免税入内地” 的物流需求，大概率由海峡股份承接；

当前市盈率虽高，但其潜在盈利爆发力强。

因此，我在17日加仓海峡股份 + 海南高速。
前者确定性更强，后者弹性更大——鸡蛋不放在一个篮子里，但篮子都放在海南这个大船上。

⚠️ 风险提示：海南矿业受铁矿石价格下跌拖累，短期承压，暂未加仓。

✅ 卖出机器人ETF：技术止盈，非看空

机器人是我长期核心赛道，但近期涨幅已脱离基本面，估值偏高。
9月18日大盘放量下跌，融资盘涌动，短期投机氛围浓厚。
此时部分止盈，锁定利润，等待回调再回补——是纪律，不是转向。

✅ 宏观思考：如果通胀来临，市盈率可能“虚高”

我突然想到一个问题：

如果2027年面包从1元涨到2元，卖同样数量面包的公司，收入翻倍，利润增长（哪怕成本上升），那么——
现在用2025年的利润算出的市盈率，是不是严重高估了未来的真实估值？

换句话说：
在全球降息 → 流动性宽松 → 温和通胀的路径下，
很多“低增长、稳现金流”的公司（如消费、公用事业、交通运输），
当前的静态市盈率，可能极具欺骗性。

这解释了为什么我敢在CPI低迷时布局消费——
不是赌数据马上好转，而是赌“名义收入”将在通胀中被动抬升。

🌍 三、更大的图景：能源霸权，正从“石油”转向“电力”

美元霸权始于布雷顿森林体系，后靠“石油-美元”绑定续命。
如今，我猜测中国正构建“电-人民币”新锚点：

风光核清洁能源装机全球第一；

特高压输电技术独步天下；

电动车、电动船、电动飞行器加速替代燃油设备；

未来战争、生产、生活，核心能源是电，不是油。

谁掌握清洁电力的生产、传输、定价权，谁就掌握下一代货币锚定物。
这不是阴谋论，是产业革命的必然。

所以，我看多新能源、看多电网、看多电动化——
它们不仅是科技，更是地缘政治的筹码。

📊 四、当前市场判断：利好兑现，调整蓄力

美联储降息预期已充分定价，9月18日放量下跌是利好兑现；

融资盘再度攀升，市场投机氛围加重，健康调整有必要；

我预计大盘将回落至3700点附近构筑平台，再谋上攻；

真正的牛市不怕调整，怕的是没有基本面的疯涨。

🔮 五、下一步策略：左手消费复苏，右手海南红利，静待降息落地

📌 投资感悟：

数据会骗人，但人流不会。
报表会滞后，但货架不会。

在机场看到拖着行李箱的年轻人，
在超市看到摆满新品的货架，
在宠物医院看到排队挂号的主人——
这些，才是经济复苏最真实的温度计。

📝 结语

9月第三周，我在“数据矛盾”中选择了相信“人的流动”，
在“概念狂热”中选择了押注“政策落地”，
在“通胀隐忧”中看到了“估值重估”。

我不预测明天涨跌，
只布局未来半年到一年的趋势。
老美降息不是终点，而是新周期的起点。
真正的赢家，不是跑得最快的人，
而是在别人恐慌时看得更清，在别人狂热时守得更稳的人。

调整，是为了更好的起跳。