海南矿业：写在年报之前

$海南矿业(SH601969)$

暂且不谈萤石矿产收购，海南矿业主营收入以及利润贡献最大的分别是石油，铁矿石及锂

从2024年年报看，石油和铁矿各占半壁江山，锂可以基本忽略不计。

铁矿走势：

原油走势：

锂矿走势：

2025年海南矿业三季报：

从上述内容来看：两大核心石油与铁矿石，2025年第四季度石油是跌的，铁矿石同比变动不大，锂是核心亮点，但总体而言销售情况尚不清楚，结合当前其股价走势，判断2025年全年利润相比2024年最好情况也就是是同比利润下降10到20个点，大概率是同比利润下降30到40个点。

那我为什么选择在现在这个时间点开始布局呢，因为从2026年一季度来看，铁矿石价格基本企稳，石油和锂矿价格持续上升。基于当前局势，我判断未来铁矿石价格已经企稳，石油和锂矿的价格会逐步攀升，或高位震荡。如果判断准确，那么2026年利润将超过2024年利润。当前，静态pe32.79，即当前价格对应2024年利润，以当前价格不变的情况下，2026年pe可能降低到20左右，这是我的买入逻辑。

仅仅是个人的浅见，不构成任何投资建议