高速板块经营数据定期整理——2025年中报

高速企业最大的优点就是现金流极好、业务和分红都非常稳定，这种特点也使得高速企业向来被收息佬所喜爱，同时也在各只红利指数中扮演了重要角色，如今高速板块的中报陆陆续续都出完了，今天有空就来把股票池里的高速企业做一个中报数据简单整理~

说明：1、选出的10家高速企业来自个人的股票池，可能无法代表整个板块的现状；

2、下文所有数据来自于相关企业的年报以及雪球，手工整理，有错漏还请理解；

3、本人非专业投资者，数据和观点仅供参考，不构成投资意见！

一、整体业绩概览

一些个人主观的看法：

1、整体看业绩比较稳定，营收有所下降，但是净利润和现金流增速不错，如果将数据剔除最高与最低两个极值，那么平均营收增速为-1.91%、平均净利增速为7.42%、平均现金流增速为7.37%，其实整体业绩真的是非常不错的。

2、从盈利能力来看，中报平均ROE为4.57%，大部分企业的ROE在4%~6%，在A股算是比较不错的水平了。

3、从负债率来看，大部分企业的负债率都在40%~60%，财务杠杆处在比较舒适的区间，其实对于高速这种现金流非常不错但收费又受到严格管控的行业来说，在低利率环境下保持适度的杠杆经营对股东是比较有利的。

二、估值&年内涨幅

从估值上看，表中高速企业的估值中心在13倍市盈率附近，赣粤、楚天两家公司市盈率显著的比较低，深高速的市盈率看上去比较高，但实际上是被盈利的变化给扭曲了，另外，整体的股息率接近4%处在不高不低的区间，对收息佬而言，高速企业的投资价值同样也在不高不低的区间。

从年度涨幅来看，由于过去两年高速股积累了大量的涨幅，过高的估值也让其股价的表现遭到了某种程度上的反噬，今年以来，高速企业整体的股票价格表现始终不好，这也一再警示我们——千万不要买贵了！

三、中期分红

比较遗憾的是，这十家高速公司都没有中期分红的规划。

四、高速板块在主流红利指数中的权重

1、中证红利：4.63%；

2、红利低波：4.10%；

3、红利低波100：4.70%。

在主流的几只红利指数中高速板块的权重都在4%~5%，考虑到高速板块前几年的涨幅以及当前高速板块的股息回报率，这个权重是比较安全的，也不得不说红利因子真的是一个非常有效的因子，至少在高速板块上的表现是如此。

小结

整体看，这批银行高速企业还是延续了行业一贯以来的强现金流、业务和分红都稳定的特点，基本面要好于市场上绝大部分传统行业，不过经过过去几年的上涨，高速板块当前的投资价值是比较鸡肋的，基本看不到系统性的介入机会，不过如果板块进一步回调的话，躺师傅可能考虑摊一些四川成渝、楚天高速和福建高速吃吃息~$宁沪高速(SH600377)$ $招商公路(SZ001965)$ $山东高速(SH600350)$

风险提示：

本文所提到的观点和数据仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。