低位好赛道——聊聊医疗器械指数当前的配置价值

下半年以来，科技行情走的如火如荼，但是对于普通投资者而言，贸然的去追热门的科技板块无疑是风险比较大的，所以如果想在这波行情中分一杯羹，可虑考虑去寻找那些同时兼具“好赛道”和股价尚在低位的板块。当下的医疗器械指数就比较符合这两个特征，和今年大红大紫的创新药板块不同，其年内涨幅仅有10.25%，但板块在牛市的弹性大家有目共睹，基本每次大行情都没有缺席，那么医疗器械指数当前的配置价值如何呢？

1、经过多年的估值泡沫消化，当前估值相对较低

和绝大部分赛道资产一样，医疗器械指数自21年后也经历了长期的去泡沫化进程，我们可以看到，经过数年的回调后，指数当前的市净率已经低至近十年估值12.75%的位置。

2、随着“反内卷”在医药领域的推进，利润有望改善

近期发布的第十一批国家集采文件明确了“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，关键变化是不再简单以最低价作为中标唯一标准。这缓和了恶性价格战，让企业能保有合理利润用于研发创新。同时，国家医保局连续召开座谈会支持创新药械发展，政策态度鲜明，为行业营造了更有利的发展环境。

经过前期的调整，医疗器械行业的业绩已经度过低谷期。根据Wind数据预测，2025年中证医疗器械指数的归母净利润增速有望转正，达到23%-26%。

3、在医药生物板块中相对滞涨，属于价值洼地

今年以来，医药生物板块的表现属实不错，像国证创新药指数的年内涨幅就高达88.37%，代表整个医药生物板块的万德医药生物指数的年内涨幅也有28.26%，都远远跑赢了市场，但是医疗器械指数10.25%的年内涨幅甚至还没赶上沪深300，属于医药板块中还没表现的版块，相信随着创新药行情的持续演绎，医疗器械接下来大概率也能有所表现。

4、技术形态上经过多年筑底，当前即将突破压力位

可以看到，经过数年的调整后，医疗器械指数已经走出了筑底的态势，并且即将突破多年的压力位，未来可期~

总的来看，估值低位、基本面改善、筑底明显的医疗器械板块当前的配置价值还是非常显著的，对于不喜欢追高但又想适度参与科技行情的朋友而言，可以考虑通过配置$医疗器械指数ETF(SZ159898)$ 来参与医药行情，场外的朋友也可以考虑$招商中证全指医疗器械ETF发起式联接A(F018395)$ .$中证红利ETF(SH515080)$

风险提示：

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