$世纪互联(VNET)$ 乌兰察布基地是全国最大IDC园区之一，承接超大规模AI订单，2025-26年EBITDA复合增速预计会很可观，Jefferies 给 世纪互联拍到 15.81 美元，UBS、美银也跟着喊买，这票现在才 5 块多，到底能不能投，关键看两点：一是 AI 算力需求每年涨 30%，数据中心供不应求；二是 VNET 的绿电成本比同行低 10-15%，同样的机柜能多赚不少。现在估值才 9 倍 EBITDA，对比国内 REITs 的 13 倍明显低估，唯一要盯的就是绿电项目能不能按时落地，这是最大催化剂。