长电科技等“国产替代”科技股的交易逻辑

长期深耕科技股研究与投资后，愈发清晰地认识到，科技股的核心投资逻辑本质上是基于预期与情绪的交易逻辑，而非单纯依赖营收、利润等基本面指标的传统投资逻辑。

在此背景下，选择适配的技术面交易策略，对科技股投资的实操效果至关重要。诚然，科技板块中不乏业绩表现优异的标的，但梳理后不难发现，业绩高增的企业大多集中于海外科技巨头的供应链体系，即出海型科技企业；而聚焦于国内市场、主打“国产替代”方向的科技股，鲜有业绩持续爆发式增长的案例。

本文将以长电科技为案例，剖析此类“国产替代”属性科技股的交易逻辑。

一、长电科技的业绩和股价表现

从营收数据看，长电科技的收入增长缺乏稳定性。2021—2022年营收从305.0亿元增至337.6亿元，但2023年受行业周期影响下滑至296.6亿元，同比下降12.1%；2024年虽反弹至359.6亿元，增速回升至21.2%，但2025年前三季度收入仅286.7亿元，增速回落至