《国产电纸书崛起：技术突破与场景创新铸就行业新经典》

证券投资研报：国产电纸书市场崛起，行业发展潜力巨大
摘要：本研报聚焦国产电纸书市场，通过分析2025年上半年中国电子纸平板市场数据，探讨国产电纸书销量大涨并夺回市场第一的现象。深入剖析其背后技术突破、市场定位精准等驱动因素，以及对相关上市公司如汉王科技、科大讯飞等的影响，揭示行业投资机会与风险，为投资者提供决策参考。
一、引言
在数字阅读与无纸化办公需求增长的背景下，中国电子纸平板市场格局在2025年上半年发生重大变化。国产电纸书凭借出色表现，重新夺回市场主导权，这一转变对电子纸产业及相关上市公司意义深远。
二、市场现状
（一）销量与份额
1. 根据洛图科技数据，2025年上半年阅读器线上销量达31.0万台，同比增幅25.9% ，在电子纸平板线上市场占比攀升至45.3%，较去年同期提升9.6个百分点。
2. 学习本今年上半年市占率为28.3%，较去年同期下降7.9个百分点；办公本占有率较稳定，今年上半年为26.5%，同比下降1.7个百分点。
（二）市场格局变化
国产电纸书的崛起终结了此前学习本领跑的局面，市场份额重新分配，反映出市场需求的变化和国产厂商竞争力的提升。
三、驱动因素
（一）技术突破
1. 国产厂商如汉王科技，拥有自研手写识别（国家科技进步一等奖）、OCR识别（国家科技进步二等奖）等核心AI技术 。首创减屏层设计使屏幕透光率提升30%，手写体验接近真实纸张。
2. 彩色墨水屏等显示技术革新，吸引更多消费者，满足了用户对显示效果的更高要求。
（二）市场定位精准
1. Kindle退出中国市场初期，阅读人群转向办公本满足阅读需求。国产阅读器品牌崛起后，引导用户回归专业阅读设备，使办公本市场回归办公人群主导。
2. 国产电纸书品牌构建聚合型开放系统平台，整合京东读书、微信读书等内容平台，接入大模型应用，采用安卓开放系统，覆盖阅读、办公、教育等多场景 ，满足不同用户群体的多样化需求。
四、相关上市公司分析
以下是一些国产电纸书相关的优质股：
- 京东方A$京东方A(SZ000725)$ ：显示面板行业巨头，为电纸书提供显示屏幕等核心部件。2024年全年实现营业收入1983.81亿元，同比增长13.66%；归属净利润53.23亿元，同比增长108.97% 。在LCD和柔性AMOLED领域技术实力强大，其显示技术的发展对电纸书屏幕性能提升有重要作用，随着电纸书市场增长，公司有望受益于屏幕需求的增加。

- 深天马A：也是显示领域的重要企业，专注于中小尺寸显示面板。在电子纸显示技术方面有一定的技术积累和市场份额，产品应用于多个领域，包括电纸书。其在显示技术上的创新和产品质量的提升，有助于在电纸书市场竞争中获取更多订单。

- 掌阅科技$掌阅科技(SH603533)$ ：在数字阅读内容和平台方面具有优势，拥有丰富的电子书资源和大量的用户。与电纸书厂商合作紧密，为电纸书提供内容支持，随着电纸书市场的发展，其内容服务的价值也将进一步凸显，通过与硬件厂商的合作实现业务的协同增长。

-仙鹤股份（SH603733）$仙鹤股份(SH603733)$ :从成本控制看，广西基地自产浆成本较外购低20%，湖北芦苇浆替代桉木浆成本再降15%，有效降低成本。产能扩张方面，2025年广西、湖北基地新增造纸产能90万吨 ，总产能突破250万吨，产量增速达30%+。产品结构上，持续开发高附加值新产品，如固态电池绝缘纸通过宁德时代验证，单吨售价2.5万元，远超行业均值；食品级不锈钢板衬纸、纸基滤棒材料进入伊利、强生供应链 ，毛利率达35%。市场布局上，2024年接入全球头部烟草公司供应链，海外收入占比提升至18%，墨西哥工厂选址也在推进中，未来业绩增长潜力较大。

- 新经典：作为出版界的重要企业，拥有4500多种全球版权。其丰富的图书版权资源可转化为电纸书内容，随着电纸书市场对优质内容的需求增加，公司有望通过授权等方式与电纸书企业合作，拓展数字内容业务。
五、行业发展趋势
（一）市场规模扩大
预计未来电纸书市场将继续增长，在高速发展期年出货量有望突破1亿台 ，普及期均价降至千元内，形成千亿市场。
（二）应用场景拓展
从单一阅读功能向办公、教育、医疗等多元场景渗透，如高校采购彩色电纸书作为教学终端，银行、政务系统试点无纸化办公。
（三）技术创新持续
屏幕技术向高刷新速度、更好的彩色显示效果发展；人机交互方式更自然；智能化程度进一步加强，成为使用者的助手。
六、投资风险
（一）技术迭代风险
若企业不能持续跟进技术创新，如在屏幕显示、AI应用等方面落后，可能失去市场竞争力。
（二）市场竞争加剧
随着市场前景向好，可能吸引更多企业进入，竞争加剧，导致市场份额争夺激烈，影响企业盈利。
（三）内容版权问题
内容资源是电纸书的重要组成部分，版权纠纷或内容供应不足可能影响产品吸引力和用户体验。
七、结论
国产电纸书市场崛起是技术创新与市场定位精准的结果，相关上市公司已在市场中取得优势地位。行业未来发展潜力巨大，但也面临诸多风险。投资者需密切关注行业动态、企业技术创新和市场竞争情况，谨慎做出投资决策 。#物流股走高，韵达股份涨停# #AI智能体概念走强，用友网络领涨# #芯片股持续走高，十余股涨停# @证券之星财经 @7X24快讯 @每日经济新闻 @证券市场周刊市场号 @券商中国 @数据宝