金属萃取剂赛道爆发！康普化学（834033.BJ）铜钨锡铝银多品类卡位，新能源回收再添增长引擎！

康普化学（834033.BJ）投资价值分析报告：金属萃取剂龙头乘势而上，多品种布局打开成长空间

一、核心投资逻辑

印尼Grasberg铜矿停产等全球矿产供应扰动加剧，叠加钨、锡、铝、银等稀有金属需求随新能源、高端制造领域扩张而增长，低品位矿开发需求攀升推动湿法冶金工艺加速替代火法。金属萃取剂作为湿法冶金核心材料，因适配多品类金属提取、环保优势显著，需求进入结构性增长期。康普化学作为全球金属萃取剂前三、国内市占率超50%的龙头企业，凭借多品种技术壁垒、全球顶级客户绑定及产能释放周期，叠加新能源金属回收赛道布局，有望充分兑现铜、钨、锡等多品类金属提取需求红利，具备较高投资价值。

二、行业背景：多金属供需紧平衡驱动萃取剂需求爆发

（一）全球多金属供应缺口持续扩大

- 铜资源：全球第二大铜矿印尼Grasberg因泥石流事故停产，2025年产量或降至50万吨，2026年进一步下调至49.8万吨，2027年才