$秉扬科技(BJ920675)$

攀枝花秉扬科技（832675.BJ）投资价值分析报告：被低估的“绿色矿业+高端制造”隐形冠军

核心观点

秉扬科技是一家以资源综合利用技术为核心，深耕油气开采压裂支撑剂领域的国家级“专精特新”小巨人企业。市场普遍将其视为油气产业链的附属公司，但我们认为，其核心投资价值在于其被严重低估的有色资源禀赋、垂直一体化的成本优势以及“绿色矿业”政策下的长期发展潜力。公司已形成“资源-技术-产品-市场”的完整闭环，是北交所中兼具稳健经营与成长弹性的优质标的。

一、 公司概况：从压裂支撑剂专家到资源型巨头

秉扬科技成立于2003年，于2020年成为四川省首家新三板精选层公司，并于2021年平移至北京证券交易所。公司主营业务为陶粒、石英砂等压裂支撑剂的研发、生产和销售，产品广泛应用于中石油、中石化的页岩油气开采，是行业内的主力供应商。

然而，公司的本质远不止一家制造工厂。通过多年布局