破解算力“能耗困局”！太空算力开启天地协同时代，2026赛道布局指南（一）

一、核心逻辑：算力是云计算的底层支柱，需求爆发驱动产业升级算力作为硬件计算能力的核心载体（涵盖CPU/GPU/ASIC芯片、服务器集群等），是云计算实现规模化服务的基础设施与能力底座——云计算本质是通过虚拟化技术整合分散算力，以按需付费、弹性伸缩模式完成算力的集约化运营与服务化输出，二者如同“电力”与“电网供电服务”的共生关系，算力的强弱直接决定云计算的服务边界与响应效率。
当前，生成式AI与大模型技术的爆发式增长，正推动算力需求进入指数级增长周期，直接带动云计算产业驶入发展快车道。阿里巴巴第二财季财报显示，受AI需求驱动，阿里云营收同比激增34%至398.24亿元，其中AI相关产品收入连续九个季度保持三位数同比增幅，而AI服务器上架节奏跟不上订单增长的供需缺口，印证了算力基础设施建设的迫切性。作为算力传输核心环节的光模块领域，龙头企业中际旭创股价创历史新高，市值突破6035亿元，带动特发信息、新易盛等相关标的同步走强，成为算力需求旺盛的直接市场反馈。
政策与市场双轮驱动下，云计算产业规模持续扩容。中国信通院数据显示，2024年我国云计算市场规模达8288亿元，同比增长34.4%，远超全球20.3%的增速；预计“十五五”期间仍将保持20%以上增长，2030年市场规模有望突破3万亿元。2025年10月工信部与国家标准化管理委员会印发的《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》，明确提出到2027年新制定30项以上行业标准，将以高水平标准引领算力基础设施与云计算产业高质量发展，政策红利持续释放。

二、未来方向：太空算力打破边界，三体计算星座开启“天算”时代
在地面算力竞争白热化的同时，太空算力正成为全球科技巨头竞逐的新赛道，其通过将计算资源部署于近地轨道，依托卫星集群实现数据在轨处理，彻底打破了地面算力的物理限制与云计算的服务边界，成为算力发展的下一代核心方向。

与地面算力相比，太空算力具备三大独特优势：一是太空持续光照提供高效稳定太阳能，极低温环境实现被动散热，破解地面数据中心能耗高、散热难的瓶颈；二是无需地面土地审批与电网接入，发射卫星即可快速部署，具备规模化扩展能力；三是实现“天感天算”新模式，在轨完成数据处理后仅回传核心结果，既节省90%以上传输带宽，又将响应时间从小时级压缩至分钟级甚至秒级。
我国在太空算力领域已实现全球领跑，“三体计算星座”的落地与推进成为关键里程碑。2025年5月，我国成功发射全球首个整轨互联的太空计算卫星星座，12颗计算卫星单星最高算力达744TOPS，互联后形成5POPS计算能力与30TB存储容量，搭载80亿参数天基模型实现商业化运营。

目前该星座已完成在轨验证，在交通领域实现实质性落地——通过将交通路网分析模型注入星座，3分钟内即可完成广州琶洲区域遥感图像处理与结果下传。按照规划，“星算计划”将逐步扩展至2800颗卫星，最终实现10万POPS算力规模，建成后总算力可达1000POPS，构建起覆盖全球的天地一体化算力网络。
全球科技巨头的布局进一步加速太空算力产业化进程。英伟达已成功将H100 GPU送入太空测试轨道数据中心可行性，马斯克计划扩大星链V3卫星规模，4-5年内通过星舰完成每年100GW太空数据中心部署，谷歌则启动“捕日者计划”，拟2027年初发射搭载TPU的原型卫星。国内外技术迭代与商业落地的双重推动，标志着太空算力已从概念走向现实，即将开启从“0到1”的跨越式发展。

三、投资标的：聚焦核心赛道，把握两条主线机会
（一）云计算+算力基础设施主线（受益于当前需求爆发）
1. 算力硬件与传输环节：光模块龙头中际旭创（300308）作为算力传输核心标的，市值突破6000亿元，受益于数据中心高速互联需求；新易盛、剑桥科技、天孚通信等细分领域标的，同样具备业绩弹性。

2. 数据中心配套领域：机构高频调研的冰轮环境（年内获调研81次），为数据中心液冷系统提供核心冷却装备，服务天河二号等重大项目；科士达批量交付杭钢云计算数据中心、中国电信内蒙古云计算数据中心等大型项目，订单落地能力突出。

3. 云服务与智算平台核心标的：
- 铜牛信息（300895）：作为国资背景的云计算核心标的，深度受益于算力基础设施建设与政策红利。公司聚焦政企客户，打造了“铜牛云”系列产品，涵盖云服务器、云存储、弹性计算等核心服务，可满足政务、金融、能源等行业对高可靠、高安全算力的需求。在AI算力需求爆发背景下，公司持续加码智算资源布局，通过与芯片厂商合作优化算力调度效率，其政企客户资源优势有望充分受益于3800亿元算力基建投资及云计算标准化推进，业绩增长确定性强。同时，公司积极探索“云+卫星”协同模式，未来有望借助三体计算星座落地，切入天地一体化算力服务场景，打开成长天花板。

- 广电运通（002152）：年内获机构调研36次，打造广州人工智能公共算力中心与智算运行服务平台，深度布局AI+云服务；阿里云产业链相关标的，将持续受益于算力基础设施投资带来的溢出效应。

4. 价值修复标的：在机构调研的24只云计算概念股中，新开普、云天励飞-U、宇信科技等8股年内高点回撤超30%，随着算力需求持续释放，具备估值修复潜力。
（二）太空算力+三体计算星座主线（布局未来增长潜力）
1. 星座核心参与方：普天科技（002544）深度参与三体计算星座项目，在星间/星地链路、卫星载荷等关键环节发挥重要作用；国星宇航作为星座整星研制单位，是“星算计划”核心实施主体。

2. 关键零部件与载荷：臻镭科技（688270）作为卫星互联网核心芯片及元器件供应商，获机构预测未来两年净利增速超40%；氦星光联研制的激光通信终端，支撑星座100Gbps星间通信速率；霍莱沃作为卫星测量领域核心厂商，保障星座在轨运行稳定性。

3. 产业链配套及协同标的：
- 铜牛信息（300895）：作为云计算国资标杆，铜牛信息深度契合北京“十五五”数字经济标杆城市建设战略：其“铜牛云”安全合规优势与政企服务经验，可承接太空算力落地后的地面配套及数据对接业务，助力首都“天算+地算”协同布局，响应规划新型基建要求；数据安全、隐私计算技术积累，精准匹配北京数据流通安全与治理需求，为首都数据要素综合试验区建设提供关键支撑。

- 国博电子（688375）：10家以上机构评级，作为有源相控阵T/R组件龙头，受益于星载组件需求增长；信科移动-U、西测测试等标的，机构预测未来两年净利增速均超100%，成长确定性较高；航天电子、海格通信等企业，在卫星总装、测控等领域具备技术积累。
四、风险提示
1. 技术迭代风险：算力硬件（如GPU、光模块）技术更新速度快，若企业研发不及预期可能导致市场份额流失；
2. 政策落地风险：云计算标准化推进与太空算力相关监管政策可能存在不确定性；
3. 市场竞争风险：国内外科技巨头加速布局算力领域，可能引发行业价格战与利润压缩；
4. 项目推进风险：太空算力相关项目受发射任务、在轨验证等因素影响，商业化落地进度可能不及预期；
5. 个股经营风险：铜牛信息等标的的业务拓展进度、订单落地情况可能受行业竞争、客户需求变化等因素影响，存在业绩不及预期风险。
（注：本研报属公开信息分析，不构成具体投资建议，据此操作风险自担。）@证券之星财经 @7X24快讯 @每日经济新闻 @券商中国 @证券市场周刊市场号 @数据宝 $铜牛信息(SZ300895)$ $中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$ #AI应用端走强，欢瑞世纪4连板# #CPO板块持续活跃，易中天大涨# #算力硬件集体高开，工业富联续创新高#