算力上天+政策护航！铜牛信息（300895）北京核心资产，绑定千星组网项目，业绩高增确定性凸显

核心结论
- 投资评级：首次覆盖给予“推荐”评级，北京太空数据中心建设提速+三体计算星座项目商业化落地，公司作为北京市国资委旗下唯一云计算上市平台，深度绑定太空算力核心赛道，“算力底座+数据安全+航天硬件”三重优势显著，预计2025-2027年业绩增速有望超行业平均水平，估值存在修复空间。
- 核心催化：北京太空数据中心建设推进超预期；三体计算星座卫星发射数量落地；航天级SSD硬盘批量应用；行业政策对太空算力支持加码。

一、行业背景：太空算力成中美竞争新焦点，北京率先布局超GW级项目
1. 全球赛道升温，技术迭代打破AI能源瓶颈
- 行业趋势：能源约束成为AI发展核心瓶颈，太空算力凭借无地面带宽限制、太阳能供给稳定等优势，成为中美科技竞争新赛道。谷歌启动Project Suncatcher计划，SpaceX扩大Starlink V3卫星规模布局太空数据中心，全球巨头加速入局。
- 政策支持：北京市科