算力入轨，星地互联：铜牛信息与商业航天的深度绑定研报

一、核心结论
当商业航天迈入“算力决胜”的新阶段，铜牛信息凭借“算力基建+航天级技术+政策背书+生态协同”的四维核心优势，已从传统云计算服务商升级为太空算力赛道的关键参与者。公司深度绑定“三体计算星座”“北京太空数据中心”两大国家级项目，以地面智算枢纽为根基、航天级技术为突破、政策资源为支撑、产业生态为纽带，构建起“星地一体”的商业航天服务闭环。随着2027年1000POPS太空算力星座落地及太空数据中心规模化建设，公司将持续受益于千亿美元级太空算力市场红利，商业化价值与技术壁垒同步提升。

二、商业航天产业背景：太空算力成为核心竞争焦点
全球商业航天正从“卫星组网”向“算力组网”跨越，传统“天感地算”模式受限于带宽、时效与能耗瓶颈，仅不足十分之一的卫星数据能有效利用，已无法满足AI大模型训练、实时遥感应用等高端需求 。在此背景下，“把算力带上天、把数据聚起来、把场景用起来”成为行业转型核心方向，太空数据中心与算力星座成为新的战略制高点。
我国商业航天产业政策与市场双轮驱动，国家《商业航天高质量安全发展行动计划》与北京“数智北京”规划明确将太空算力纳入重点布局，北京组建太空数据中心创新联合体，推动“三步走”战略落地：2025-2027年实现1000POPS算力规模的“天数天算”，2030年达成“地数天算”，2035年建成大规模天基主算中心 。行业测算显示，2030年全球太空算力市场规模将突破千亿美元，核心驱动力源于卫星算力密度提升、高价值场景拓展与单位成本下降，我国凭借“三体计算星座”等项目先发优势，有望占据全球算力竞争战略高地。

三、铜牛信息与商业航天的四大核心绑定维度
（一）项目绑定：抢占太空算力基建核心卡位
铜牛信息以“地面算力枢纽+天基技术支撑”双角色深度参与商业航天核心项目，构建不可替代的产业地位。
- 作为“三体计算星座”核心地面算力供应商，承接全球首个规模化太空计算基础设施的“天基-地基”协同算力闭环建设任务。该星座首发12颗卫星已成功入轨，2027年将实现千星组网，总算力达1000POPS，铜牛信息负责卫星数据实时处理、算力调度等关键环节，解决传统模式下数据传输延迟与损耗问题 。
- 深度参与北京太空数据中心建设，旗下密云智算中心（PUE≤1.1，500P智算能力）与方恒科技项目（新增1710台高功率机柜）成为京津冀航天数据处理核心基地，适配太空数据中心700-800公里轨道GW级算力部署需求，为“天数天算”提供坚实地面支撑 。

（二）技术适配：筑牢航天级国产化技术壁垒
公司聚焦太空极端环境与算力安全需求，实现硬件、架构、标准三大维度的航天级技术突破，成为国产化替代关键力量。
- 硬件适配方面，自主研发的航天级SSD硬盘通过高低温、强辐射等太空极端环境测试，成功切入星载存储系统供应链，填补国产核心组件空白，即将进入批量供货阶段。
- 算力架构方面，搭建“经典-量子”融合计算平台，接入6台量子计算机，模型训练效率提升超14倍，量子安全网关密钥分发速度超20万次/秒，完美解决星地数据传输的高安全需求，适配星座100Gbps星间激光通信速率标准 。
- 标准适配方面，技术指标全面符合民商航天统一标准，深度参与卫星数据安全利用相关规范制定，将企业技术优势转化为行业标准话语权。
（三）政策绑定：承接国家战略的国资标杆企业
作为北京国资委旗下唯一云计算上市平台，铜牛信息精准契合国家商业航天战略导向，享受政策与资源双重红利。
- 政策层面，公司业务完全契合国家《商业航天高质量安全发展行动计划》及北京“数智北京”规划，入选“城域‘毫秒用算’专项行动”并获资金支持，分食北京政务云15亿元预算的40%份额，政策红利持续兑现。
- 资源层面，依托国资背景承接超千家政企客户需求，中标超千万元北京政务量子通信专网项目，形成“政务采购+商业航天服务”协同增长模式。同时借助北京太空数据中心创新联合体资源，与24家产业链核心企业协同攻关，走出新型举国体制下的产业创新路径。

（四）生态协同：构建“技术-场景-商业”完整闭环
公司通过技术联盟与场景落地双向发力，推动商业航天服务从技术验证走向规模化商业化。
- 技术联盟方面，与华为昇腾、DeepSeek、本源量子（持股5%）等头部企业深度合作，优化AI算法、降低预训练成本20%，强化算力生态协同，为太空计算提供先进算法支撑 。
- 场景落地方面，为之江实验室、中科院空天院提供在轨计算服务，深度参与高光谱AI遥感卫星数据处理等前沿场景；通过阿里云3.6亿元订单，实现“卫星数据-地基处理-行业应用”的商业化闭环，覆盖农业、环境、资源等多元领域 。

四、商业化前景与增长逻辑
（一）短期业绩支撑：项目收益与订单兑现
2025年起，公司商业航天相关业务进入收益兑现期：阿里云3.6亿元订单逐步落地，航天级SSD硬盘批量供货带来硬件销售增量，资产转让与算力服务形成双重收益。叠加北京政务云与量子通信专网项目收入，商业航天板块有望成为短期业绩增长核心引擎。
（二）中长期成长空间：绑定千亿美元级市场
随着2027年“三体计算星座”1000POPS算力落地与北京太空数据中心“三步走”推进，公司地面算力服务需求将呈指数级增长。按行业测算，仅我国太空算力市场2030年规模就将突破千亿人民币，铜牛信息作为核心算力供应商与技术服务商，有望持续享受行业增长红利，形成“算力规模扩张-技术迭代升级-市场份额提升”的良性循环。
（三）风险提示
1. 商业航天项目建设进度不及预期；
2. 航天级技术研发与产业化存在不确定性；
3. 行业竞争加剧导致市场份额波动。
五、总结
铜牛信息与商业航天的深度绑定，本质是算力产业与太空经济的战略融合。公司凭借核心项目卡位、航天级技术壁垒、国资政策背书与完整生态闭环，已成为我国太空算力赛道的核心参与者。在商业航天从“卫星组网”向“算力组网”转型的关键期，公司将持续受益于产业政策红利与技术迭代红利，实现商业化价值与行业地位的同步提升，建议长期关注其项目进展与技术落地节奏。
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