【2026春节股市研报（一）·智驾篇】感知为王！高德红外：从军工、航天红外芯到智驾感知核心，成长空间打开

【系列研报 · 总序】

2026丙午马年，恰逢春节消费复苏、科技产业升级、资本市场改革多重周期共振。站在马年开局的时间窗口，个人以春节档景气、AI产业化、智能驾驶落地、国企改革深化、军民融合提速等核心线索，对全年A股市场进行系统性研判。

本系列聚焦真正能落地、能变现、能成长的主线赛道，精选各领域具备代表性、标志性的上市公司，从行业逻辑、公司壁垒、业务进展与未来空间展开深度分析，力求在题材喧嚣中把握确定性机会，在技术变革中寻找具备核心竞争力的优质资产。$高德红外(SZ002414)$

核心结论：人形机器人仍以展示为主，智能驾驶是2026年真正规模化商用、能“赚钱”的具身智能场景。智驾三要素中，感知系统是安全底线、是量产刚需，优先级最高。高德红外依托全自研红外芯片+车载前装量产落地，正成为智驾感知链核心标的，业绩与估值双击可期。

一、行业判断：智驾＞人形机器人，感知＞算法/执行
- 人形机器人：当前以表演、演示、特定场景试用为主，商业化、规模化、盈利性尚未兑现。
- 智能驾驶：2026年进入全面落地期，L3试点放开、Robotaxi车队化运营、FSD商业化落地，直接改变交通生态，能创收、能降本、能规模化。
- 智驾核心结构：感知系统＞算法＞线控底盘。没有可靠感知，一切智驾都是空谈；全天候、全场景感知是高阶智驾的入场券。

二、感知刚需：红外热成像=智驾“第三只眼”，不可替代
- 可见光摄像头：怕黑、怕逆光、怕雨雾。
- 激光雷达：测距强，但难辨生命体、难识小障碍物。
- 红外热成像：被动测温成像，黑夜/雨雾/眩光/强光全场景穿透，对行人、动物、障碍物识别具备唯一性，是高阶智驾与Robotaxi的安全冗余标配。

三、高德红外：智驾感知核心标的，业务发展预期
1）核心壁垒：全产业链自研“中国红外芯”
国内少数实现红外探测器芯片→机芯→系统→算法全栈自研企业，军工技术降维赋能车载，成本、性能、车规可靠性具备全球竞争力。
2）车载业务：轩辕智驾领跑，前装定点密集落地
全资子公司轩辕智驾专注车载红外感知，已进入多家头部车企与自动驾驶平台：
- 已定点：东风猛士、广汽埃安、吉利极氪、LEVC、陕汽重卡等量产车型
- 已落地：L4级Robotaxi项目配套，服务无人车队全天候运营
- 产能支撑：车载产线已升级至百万台级，支撑大规模前装放量
3）2026年核心催化：智驾量产+订单兑现+标准落地
- L3/L4智驾加速落地，红外感知从“选配”变“标配”，单车价值量提升
- 车规红外国标实施，行业规范化，头部厂商份额集中
- 前装定点持续转化为量产订单，车载业务从“试点”进入“放量期”
4）未来成长：不止车载，构建“感知+平台”生态
- 智驾感知：车载红外前装渗透，打开百亿级民用市场
- 军工基本盘：订单稳健，提供现金流与技术底座
- 跨界延伸：低空经济、智慧安防、工业检测、具身智能共用红外感知技术平台
- 长期看点：红外+AI融合感知，从“看得见”到“看得懂”，进一步提升壁垒
四、投资逻辑总结
1. 赛道优先级：智驾＞人形机器人；感知＞算法/执行。
2. 刚需不可替代：红外热成像是全天候智驾感知的必选项。
3. 公司确定性：高德红外是车载红外前装龙头，芯片自研+产能落地+客户定点，2026年进入业绩兑现期。
4. 空间：车载业务从千万级→亿级→十亿级成长曲线清晰，军民两用双轮驱动。
五、风险提示
智驾渗透不及预期；车载量产进度低于预期；行业竞争加剧；宏观与板块波动风险。

免责声明：本文仅为个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。@证券日报 @新浪财经 @财联社 @数据宝 @每日经济新闻 @东方财富 #2026年春节见闻# #无人驾驶# #机器人# $无人驾驶(BK0566)$ $新能源汽车(BK0441)$