24 年 “反内卷”三个字出来之前，你说的没问题，整个行业步履维艰。
25 年底“反内卷”三个字写在了 155 规划里面，一次炼油能力有了红线，行业内自律开始，行政命令导致后面产能上马有了约束，碳约束等等。
最坏的时候已经过去了，不然大炼化行业，在 2025 年 涨的是什么？
此次战争会加速了国外的去产能（韩国），中东的炼化投资会出现担忧，只有国内有机会走出独立趋势。
就算没有战争，大炼化依然是很好的投资标的。
当然了，我还是觉得这个赔率很好，上没有顶，下有“反内卷”兜底。
$恒力石化(SH600346)$ $恒逸石化(SZ000703)$ $荣盛石化(SZ002493)$
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。