$高测股份(SH688556)$ 三箭齐发：机器人碳化硅光伏共振，高测股份：2027年400亿市值重上高速，2030年剑指1650亿市值。
（一）人形机器人业务
1、产品线布局：公司定位为机器人产品平台，已规划四条产品线。包括复合金属键绳四种、丝杠磨床、新型减速器以及轻量化范畴MIM业务（正在洽谈收购优质MIM资产） 。已成为大客户的新Tier1，上半年大比例研发投入，产品供应北美大客户定制需求和市场刚性需求、前沿设计需求。
2、核心优势：公司凭借自身出色的创新行动力，独家卡位主导大客户特斯拉新型减速器，基于多年减速机技术迅速整合搭建全球强大研发团队。
3、业绩与估值预测：预计2026 - 2027年机器人业务净利润分别为0.5亿元和1.5亿元，由于其处于行业发展初期且具有高成长性，给予2026 - 2027年80 - 100倍PE，对应市值40 - 150亿元 。假设2030年特斯拉人形机器人量产百万台，国内机器人市场大爆发，公司机器人业务净利润达到15亿元，给予80倍PE，对应市值1200亿元。
（二）泛半导体 - 碳化硅设备（切入算力链）
1、业务进展：公司作为国内碳化硅切割设备龙头，升级推出的8寸碳化硅金刚线切片机已得到行业头部客户验证与认可并形成批量订单。
2、市场前景：随着碳化硅在新能源汽车、5G通信等领域应用逐渐快速增长，英伟达算力产业链或将放量呈倍数级增长，市场对碳化硅设备需求出现较大预期。
3、保守预测：预计2026 - 2027年碳化硅设备业务净利润分别为1亿元和2亿元，鉴于其在行业内的领先地位和高增长潜力，给予2026 - 2027年40 - 50倍PE，对应市值40 - 100亿元。到2030年，假设该业务净利润达到5亿元，给予50倍PE，对应市值250亿元。
（三）原光伏主业
1、业绩现状与趋势：2025年上半年受光伏行业产业链产品市场价格持续低位影响，公司营收同比锐减45.16%至14.51亿元 ，归母净利润由盈转亏至-8855.17万元。但二季度开始出现积极变化，收入和毛利率逐月改善，二季度营收7.66亿元，环比提升11.63% ，归母净利润为-0.14亿元，环比一季度提升80.56%，亏损幅度明显收窄。
2、核心竞争力：公司是光伏切割设备领域头部企业，凭借技术优势持续保持市占率第一。公司研发了“小高研选”赋能硅片切割研发提效，实现AI与制造业融合；通过多模式调整优化客户结构，进行技改和扩产，逐月提高产能和利用率。
3、未来业绩预测：预计三季报开始盈利，四季度虽预计需求回落，但因市占率提升影响不大。考虑到行业可能的复苏以及公司自身竞争力，预计2026 - 2027年光伏主业净利润分别为3亿元和5亿元，给予2026 - 2027年光伏主业20 - 30倍PE，对应市值60 - 150亿元 。长期来看，随着行业集中度提升，假设2030年公司在光伏主业实现净利润10亿元，给予20倍PE，对应市值200亿元。