A股旅游板块迎来金九银十布局良机，政策与需求双轮驱动

中秋国庆超长假期将至，叠加多项政策利好，旅游板块正成为资金关注的焦点，而与高位科技股形成对比的是，旅游板块整体估值仍具相对优势。
一、行业整体展望
九月、十月作为传统旅游旺季，素有“金九银十”之称，今年更是迎来中秋与国庆合并形成的8天超长假期，为旅游市场提供了强劲的需求支撑。
截至9月初数据显示，假期国内航线机票预订量已超208万张，日均预订量较去年同期增长约23%；出入境航线机票预订量也突破100万张，日均预订量同比增长约17%。
宏观政策面上，旅游消费利好频出。财政部等三部门联合印发的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》正式实施，从2025年9月1日起至2026年8月31日，文化旅游等消费领域可享受年化1个百分点的财政贴息。
同时，文旅部要求各地发放2亿元以上文旅消费券，进一步刺激旅游消费市场。
国际旅游市场也迎来政策利好：中俄互免签证（2025年9月15日至2026年9月14日）和韩国对中国团体游客免签（2025年9月29日至2026年6月30日）等措施，预计将显著促进出入境旅游市场的复苏。
二、细分领域投资机会
酒店行业有望受益于行业供需格局改善。以首旅酒店（600258）为例，公司2025年中报表现稳健，实现归母净利润3.97亿元，同比增长11.08%，第二季度收入18.96亿元，同比增长0.42%。
公司持续轻资产战略和中高端升级，截至2025年6月30日，特许加盟门店比例已提升至92.0%，中高端酒店数量占比也提升至29.3%。多家机构给予公司“买入”评级，看好其长期发展。
景区类企业将直接受益于假期客流增长。2025年行业进入新一轮核心景区产能投运周期，资源注入与资产整合成为行业看点。中青旅等拥有优质旅游资产的企业有望获得重估机会。
在线旅游平台（OTA）同样值得关注。在免签政策等利好因素作用下，出入境游持续升温。2025年暑期，珠海边检总站查验出入境外国人数量同比增长超28%，其中免签入境达4.3万人次，同比增长超69%。
三、ETF投资工具
对于希望一键布局旅游行业、分散个股投资风险的投资者，旅游ETF是一个便捷的选择。
市场上规模较大的华夏中证旅游主题ETF（562510）跟踪中证旅游主题指数，覆盖旅游产业链上下游的优质上市公司，包括酒店、景区、旅行社、在线旅游平台等。
该ETF近期资金持续流入，2025年9月8日单日净流入6882.93万元，连续28天资金净流入，合计吸金4.45亿元，份额和规模均创历史新高。
四、风险提示与投资策略
投资者需关注：宏观经济波动可能影响旅游需求;中高端升级和商旅需求恢复可能不及预期;行业竞争加剧的风险。
结合当前大盘科技股估值较高的情况，资金可能会向低位且有催化剂的板块轮动。旅游板块目前既有政策催化，又有基本面改善预期，值得投资者在9-10月重点关注。
建议关注：酒店龙头如首旅酒店（600258）;景区运营企业如中青旅；旅游ETF（562510）作为行业配置工具。
主要假期利好事件及潜在影响
时间 事件 主要内容 潜在影响领域
9月12日-14日 中国文化旅游产业博览会 聚焦文旅融合，展示数字集群、智能导览等创新业态 文旅科技、景区运营
9月15日起 中俄互免签证（试行一年） 来华经商、旅游观光过境不超过30天可免办签证入境 出入境旅游、酒店住宿
9月29日起 韩国对中国团体游客免签 临时性入境免签政策至2026年6月30日 出境游旅行社、在线旅游平台
10月1日-8日 中秋+国庆8天超长假期 收费公路免征小型客车通行费 景区、酒店、餐饮、交通
投资者应密切关注中秋国庆假期的实际旅游数据，以及后续政策落地情况，灵活调整投资策略。在市场关注科技股高位震荡的背景下，旅游板块可能成为资金寻找新机会的方向之一。