$隆基绿能(SH601012)$ $通威股份(SH600438)$ $晶科能源(SH688223)$
光伏涨价潮
-从“价格血拼”到“价值回归”的临界点？
1. 价格信号：9月硅料、硅片、电池、玻璃全线反弹，多晶硅现货42%涨幅创18个月最大，行业开工率却降至55%-60%，出现“量价背离”——典型的去库存末段特征。
2. 政策拐点：六部委连续座谈会+10月新版《反不正当竞争法》落地，首次将“低价抢市”纳入监管，出口退税取消13%即将执行，全球采购成本预计上涨9%。
3. 供需再平衡：老旧PERC产线大量退出，硅料产能利用率人为控制在55%-70%，政策与市场同步“去产能”，短期价格易涨难跌。
4. 后市判断：四季度是传统抢装季，若终端EPC能接受组件提价，涨价将延续至2026Q1；若需求钝化，硅料先行回落，行业进入“成本测试”阶段。
5. 投资含义：本轮不是需求暴增驱动的超级周期，而是“政策+成本”强制出清后的修复，具备Alpha的是成本低、渠道强、海外溢价高的龙头，而非全线Beta。
一句话：涨价是“去库存+政策限价”共振的结果，不是需求井喷；真正的拐点要看终端是否愿意为更高价格买单，否则仍是结构性反弹。